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*18:12JST 健康ＣＰ Research Memo（8）：RIZAPの受け入れキャパシティは大きく増加、売上高倍増へ ■業績動向 (2）2016年3月期の考え方 健康コーポレーション<2928>の2016年3月期の業績予想のカギはこれまで同様、RIZAPの成長をどう見るかである。2015年4月からはボトルネックとなっていたトレーナー人材の確保が一気に進み、新規出店とも相まって受け入れキャパシティは大きく増加するとみられる。一方の需要については、シニア層の取り込み本格化によって20,000百万円の売上高を達成するだけの需要は十分に掘り起こせるという手応えを既につかんでいる。したがって、そうした潜在需要を顕在化させることができれば（それはすなわち受け入れ体制を整えることができればということになるが）、売上高20,000百万円への倍増シナリオは一気に現実味を帯びてこよう。 RIZAP以外の事業は、RIZAPのような高成長を期待するのは難しい。しかし、エンターテイメントや住関連ライフスタイル事業においては、コスト削減モードから収益拡大モードへと施策の中心スタンスが変わる見通しであり、アパレル事業においても夢展望(株)<3185>の子会社化などによる収益拡大が期待されている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之） 《FA》