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*18:09JST 明光ネット Research Memo（4）：直営事業は教室数・生徒数拡大で増収 ■決算動向 （1）2014年8月期第3四半期累計業績 ○明光義塾直営事業 明光ネットワークジャパン<4668>の明光義塾直営事業の第3四半期累計（2013年9月-2014年5月期）売上高は前年同期比3.9%増の4,887百万円、セグメント利益は同4.1%減の772百万円となった。5月末の直営教室数が前年同期比で7教室増加し、218教室となったことで、在籍生徒数も同4.1%増の15,116名に拡大したことが増収につながった。 生徒1人当たりの売上高で見ると低下傾向が続いているが、これは売上単価の低い小学生の構成比が上昇している影響も要因の1つとなっている。小学生の構成比率は前年同期比で1.3ポイント上昇しているが、こうした傾向は将来的な生徒の囲い込みにつながるものとして注目される。また、1教室当たり生徒数に関しては5月末時点で69.3名（前年同期68.8名）と増加傾向が続いている。入会カウンセリング時におけるアプローチ手法の標準化を進め、各教室で導入したことや、生徒・保護者へのカウンセリング徹底による満足度の向上、並びに教室環境の整備を進めた効果が出ているものとみられる。 なお、減益となった要因としては、教室数拡大に伴う人件費を中心とした経費増、並びに社員・講師募集にかかる広告費の増加、研修費用の増加などが挙げられる。 （執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤　譲） 《FA》