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*15:05JST すららネット Research Memo（5）：2018年12月期第2四半期の営業利益は前年同期比57.1%増 ■業績動向 1. 2018年12月期第2四半期（実績） (1) 損益状況 すららネット<3998>の2018年12月期第2四半期の業績は売上高436百万円（前年同期比28.2%増）、営業利益88百万円（同57.1%増）、経常利益90百万円（同58.6%増）、四半期純利益61百万円（同57.8%増）となった。市場別売上高は、学習塾が254百万円（同15.5%増）、学校が141百万円（同31.8%増）、BtoC・その他が41百万円（同241.7%増）となった。 (2) 主要指標の動向 また2018年第2四半期末の各市場での主要指標は、学校数は866（前期末比149増）となったが、内訳は、学習塾が694（同133増）、学校が148（同15増）、海外が24（同1増）であった。また最も重要な指標であるID数は、58,864（同7,886増）となったが、内訳は学習塾が13,590（同409増）、学校（ID課金）が25,156（同6,244増）、学校（校舎課金）が16,817（同1,027増）、海外が1,882（同72増）、BtoCが780（同186増）、その他が639（同52減）であった。 (3) 財務状況とキャッシュ・フローの状況 2018年12月期第2四半期末の財務状況は以下のようになった。総資産は前期末比79百万円増の925百万円となったが、主に現金及び預金の増加46百万円、ソフトウェア等への投資による無形固定資産の増加18百万円による。負債は同10百万円増の155百万円となったが主に前受金の増加15百万円などによる。純資産は同68百万円増の770百万円となったが、主に四半期純利益の計上による。 また、2018年12月期第2四半期の営業活動によるキャッシュ・フローは107百万円の収入となったが、主に税引前四半期純利益の計上90百万円、減価償却費47百万円による。投資活動によるキャッシュ・フローは68百万円の支出であったが、主にソフトウェアを中心とした無形固定資産の取得による支出68百万円による。財務活動によるキャッシュ・フローは6百万円の収入であったが、主に新株予約権の行使による株式の発行による収入７百万円による。 この結果、2018年12月期第2四半期の現金及び現金同等物は46百万円の増加となり、四半期末残高は483百万円となった。 2. 2018年12月期第2四半期中のトピックス 同社の2018年12月期第2四半期中のトピックスは、以下が挙げられる。 (1) インド大手私学グループが「Surala Ninja!」を採用 インドのハイデラバードで10校を運営する大手私学グループ「ギタンジャリ」が「Surala Ninja!」を採用し、1校において小学生を対象に2018年7月から正式な運用を開始した。 (2) 築地本願寺と契約 築地本願時が同社の「すらら」を導入し、お寺の中で小学生が学べる「デジタル寺子屋」のサービスを2018年7月から開始した。まず分院である慈光院（東京都墨田区）で同サービスを開始、その後都内全域の系列寺院に広げる計画だ。同社ではこれを契機に、今までの塾や学校以外の領域へも事業展開を図っていく計画だ。 (3) 「すらら」導入 学校法人桐蔭学園が2018年4月から中学生・中等教育学校前期課程全員に同社の「すらら」を導入した。また、近畿大学付属小学校が2018年4月から4・5・6年生の希望者を対象に「すらら」を導入した。小学校での導入は全国初となる。さらに、東海の大手学習塾「野田塾（愛知県全域51校舎）」が2018年3月から「すらら」を導入した。 (4) 「新型個別指導コース」開始 北海道の大手学習塾「練成会」が「すらら」を活用した「新型個別指導コース」を2018年3月から開始した。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《NB》