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*12:25JST アルプス技研 Research Memo（5）：良好な財務状況、高い自己資本比率 ■アルプス技研<4641>の業績動向 2. 財務状況と経営指標 財務状況も良好である。自己資本比率は2016年12月期末で65.8%と高く、借入金等の有利子負債は比較的少額（有利子負債比率6.7%）である。流動比率も230.0%で手元現預金残高も十分にあり安全性の問題もない。収益性についても、売上高営業利益率が10%超を達成したほか、ROAやROEも前期比でさらに改善し高いレベルにある。 技術力をコアとした派遣事業中心なので、製造業のように固定資産を多く抱えてはいない。総資産のうち現預金が45%前後を占めており、今後とも積極的な事業拡大のためには不可欠と考えられるM&Aなどへ機動的な対応も可能であろう。 資産・負債の前期比増減でみると、現預金が754百万円増、受取手形及び売掛金が667百万円増、のれんが462百万円増、未払金が412百万円増、利益剰余金が1,201百万円増、などとなっている。受取手形及び売掛金の増加は事業拡大に伴うものであり、のれんは2016年9月に連結子会社化したパナR&Dのものである（償却期間8年）。未払金は一時的なものであり、借入金等の有利子負債ではないものと考えられるので、特に問題ではない。収益性の向上によって利益剰余金が着実に積みあがり、内部留保の充実と配当資金の確保ができていることがわかる。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　山田　秀樹） 《HN》