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*12:35JST 桑山 Research Memo（9）：安定配当を堅持する方針のもよう ■株主還元政策 桑山<7889>は、安定的な経営基盤確保のための内部留保に重点を置くとともに株主に対する利益還元を経営の重要課題と位置付けているが、特定の配当性向の公約はしていない。しかしながら、過去5ヶ年の推移を見ると配当性向が2割弱から3割台半ばぐらいで推移している。1株当たりの配当金は18円で変わっていないことから、安定配当を堅持する方針と読み取れる。 同社は株主優待を実施しており、3月末日及び9月末日時点で100株以上所有している株主を対象にリーフレットを送付している。対象の株主は、同社商品を優待価格で買える通信販売を利用できる。 なお、前期における大規模な自社株買いの実施はなかった。 （執筆：フィスコアナリスト　清水　さくら） 《TN》