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*17:21JST VTHD Research Memo（8）：売上高経常利益率8%以上、自己資本比率40%以上を目指す中期経営計画 ■中期経営計画 同社グループは、中期経営目標として以下の2つの大きな目標を掲げている。 （1）売上高経常利益率8%以上 VTホールディングス<7593>の売上高経常利益率は2014年3月期実績で7.5%に達したが、2015年3月期では5.5%へ低下してしまった。しかし8%以上とする目標は継続する。具体的な施策としては、同社グループの中で最も高い収益力を持つ長野日産（経常利益率10.5%）をベンチマークとして、グループ全社の収益力を高めていく。さらに、M&Aにより子会社化した新会社の収益力を向上させること、中古車輸出事業とのシナジー創出、レンタカー事業の全国展開などにより全社の収益力を高めて目標を達成する。 （2）自己資本比率40%以上 2015年3月期末の自己資本比率は既に33.3%となり、当初目標の30%は達成しているが、次の目標として40%を掲げている。実現するための最初の施策は上記の収益力向上による自己資本蓄積だが、加えて営業キャッシュ・フローの範囲内で投資効率の高いM&Aを実現する。これによって事業規模の拡大と負債圧縮の両立を図る計画だ。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《HN》