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*17:53JST VTホールディングス Research Memo（7）：売上高経常利益率8%、自己資本比率40%以上を目指す ■中期経営計画 （1）売上高経常利益率8%以上 2014年3月期の実績で売上高経常利益率は既に7.5%に達したが、これを8.0%以上に高める目標を掲げている。残念ながら2015年3月期第2四半期で5.7%へ低下する見込みだが、8.0%以上の目標を継続する。具体的な施策としては、VTホールディングス<7593>グループの中で最も高い収益力を持つ長野日産自動車（経常利益率11.5%）をベンチマークとして、グループ全社の収益力を高めていく。 さらに、M&Aにより新たに子会社化した会社の収益力を向上させること、中古車輸出事業とのシナジー創出、レンタカー事業の全国展開などにより全社の収益力を高めて目標を達成する。 （2）自己資本比率40%以上 2015年3月期の第2四半期末の自己資本比率は既に33.6%となり、当初目標の30%は達成しているが、次の目標として40%を掲げている。これを実現するための最初の施策は上記の収益力向上による自己資本蓄積だが、これに加えて営業キャッシュ・フローの範囲内で投資効率の高いM&Aを実現する。これによって事業規模の拡大と負債圧縮の両立を図る。 （執筆：フィスコ客員アナリスト 寺島　昇） 《FA》