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*18:09JST VTホールディングス Research Memo（8）：売上高経常利益率8%、自己資本比率40%を経営目標に ■中期経営計画 VTホールディングス<7593>グループは、中期経営目標として以下の2つを掲げている。 （1）売上高経常利益率8%以上 2014年3月期の実績で売上高経常利益率は既に7.5%に達しているが、これを8.0%に高める。具体的な施策としては、同社グループの中で最も高い収益力を持つ長野日産自動車（経常利益率11.5%）をベンチマークとして、グループ全社の収益力を高めていく。 さらに、M&Aにより子会社化した新会社の収益力を向上させること、中古車輸出事業とのシナジー創出、レンタカー事業の全国展開などにより全社の収益力を高めて目標を達成する。 （2）自己資本比率40%以上 2014年3月期末の自己資本比率は既に33.9%となり、当初目標の30%は達成したが、次の目標として40%を掲げている。 これを実現するための最初の施策は上記の収益力向上による自己資本蓄積だが、これに加えて営業キャッシュ・フローの範囲内で投資効率の高いM&Aを実現する。これによって事業規模の拡大と負債圧縮の両立を図る。 （執筆：フィスコ客員アナリスト 寺島　昇） 《FA》