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*08:58JST 前場に注目すべき3つのポイント～決算を手掛かりとした個別対応に～ 25日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■決算を手掛かりとした個別対応に ■パナソニック、24/3下方修正 営業利益 3600億円←4000億円 ■前場の注目材料：島津製作所、中東・アフリカで「石化向け分析装置」拡販、UAE拠点を拡張 ■決算を手掛かりとした個別対応に 25日の日本株市場は、売り先行で始まった後は、こう着感が強まりやすい相場展開になりそうだ。24日の米国市場は、NYダウが42ドル安、ナスダックは16ポイント高だった。テキサス・インスツルメンツの決算を好感し、半導体セクターの一角に買い戻しの動きが見られた。その後、今週実施されている過去最大規模の国債入札を材料にした長期金利上昇が警戒された。シカゴ日経225先物は大阪比255円安の38185円。円相場は1ドル155円20銭台で推移している。 シカゴ先物にサヤ寄せする形から、売り先行で始まることになりそうだ。メタ・プラットフォームズは取引終了後に第1四半期決算を発表。1株利益が予想を上回ったが第2四半期の見通しが嫌気され、時間外取引で15％超の急落となった。IBMの決算を受けて8％近く下落して推移しており、ハイテクセクターへの重荷になりそうだ。国内外で主要企業の決算発表が本格化してきたことで、決算内容を見極めたいとする模様眺めムードも強まりやすいところだろう。 日経225先物はナイトセッションで一時38000円を下回る場面も見られたが、75日線水準での底堅さが見られていた。昨日の日経平均株価は、900円超の上昇で75日線を突破してきた。本日は利食いに押される格好になりそうだが、同線での底堅さが意識されてくるようだと、押し目待ち狙いの動きもみられそうである。日銀の金融政策決定会合の結果待ちとなろうが、為替市場では1ドル＝155円台に突入してきており、介入に踏み切るボーダーラインとみられる水準を越えてきた。為替介入は想定されているところであり、売り込まれる局面では押し目狙いのスタンスに向かわせそうだ。 もっとも、25日の米国ではアルファベットとマイクロソフトの決算発表が控えている。大型テック株の決算に大きく振らされやすい需給状況であるため、短期的な売買にとどまりそうである。決算を手掛かりとした個別対応に向かわせるなか、昨夕発表の決算では、大真空<6962>、シーユーシー<9158>、フューチャー<4722>、FDK<6955>、桜ゴム<5189>、なとり<2922>、高純度化<4973>、ビープラッツ<4381>、トランスG<2342>、航空電子<6807>などが注目される。 ■パナソニック、24/3下方修正 営業利益 3600億円←4000億円 パナソニック<6752>は2024年3月期業績予想の修正を発表。売上高は為替が想定よりも円安で推移したことなどにより、8兆4000億円から8兆5000億円に上方修正した。一方で、営業利益を4000億円から3600億円に下方修正している。エナジーの車載電池事業において過去の製造不具合品対応に関する引当計上があったこと、また、その他の損益として、オートモーティブの一部の事業に関連するのれん減損損失(約100億円）を計上したことや、持分法損益の悪化及び構造改革費用の増加があったため。 ■前場の注目材料 ・日経平均は上昇（38460.08、+907.92） ・ナスダック総合指数は上昇（15712.75、+16.11） ・1ドル＝155.30-40円 ・SOX指数は上昇（4526.20、+47.40） ・米国のインフレ沈静化期待 ・東証による企業価値向上の要請 ・島津製作所<7701>中東・アフリカで「石化向け分析装置」拡販、UAE拠点を拡張 ・ニデック<6594>大型M&A照準、永守氏「1兆円規模も可能」 ・マクセル<6810>AIで退職リスク予測、失調など適切に対処 ・日本航空<9201>EBIT3000億円へ、鳥取社長「若い人が挑戦できる会社に」 ・日立<6501>日立エナジー、変圧器増産で2300億円投資、北欧に新工場 ・旭化成<3407>カナダにリチウム電池用セパレーター新工場 ・IHI<7013>IHI原動機、燃料消費率データ改ざん、舶用・陸用エンジン ・三井物産<8031>米でサイバー対策参入、現地社に出資、日系照準 ・デンカ<4061>三菱商事と太陽電池炭素材料で提携、品質向上・量産推進 ・三菱電機<6503>FA関連攻勢、ショールーム刷新、曲線リニア搬送機器投入 ・日本信号<6741>双日からインドネシア鉄道事業の第2期も受注 ・日揮HD<1963>英ファンドに出資、脱炭素技術の提案強化 ・ナブテスコ<6268>米に技術革新拠点 ・パナソニックHD <6752>サイクルテックがリコール、電動自転車用バッテリーパック14万個回収 ・NEC<6701>宇宙新興に出資、英ファンド通じ協業推進 ・住友化学<4005>医療機器向け開拓、スーパーエンプラ提案 ・大阪ガス<9532>韓国SKと脱炭素で共同検討、eメタン利活用など ・日本ゼオン<4205>川崎工場に共創イノベ拠点、リチウム電池材料を拡充 ・住友ゴム<5110>東レと、車いす用可搬スロープで開発契約、軽量・高耐久の次世代型 ・住友化学<4005>韓国に半導体薬品工場、材料研究開発拠点も新設 ・三菱ケミカルG<4188>成長へ具体策、石化、脱炭素で付加価値創出 ・戸田建設<1860>シェルターとOEM生産契約、木質耐火部材で ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・特になし ＜海外＞ ・特になし 《ST》

*08:32JST 前場に注目すべき3つのポイント～自律反発狙いの買いが優勢～ 17日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■自律反発狙いの買いが優勢 ■レゾナックHD、24/12上方修正 営業利益 470億円←280億円 ■前場の注目材料：牧野フライス、ベトナムにユニット部品組み立て新工場、アジアで工作機械増産 ■自律反発狙いの買いが優勢 17日の日本株市場は、前日までの下落に対する自律反発狙いの動きから、底堅さが意識されそうだ。16日の米国市場は、NYダウが63ドル高、ナスダックは19ポイント安だった。米連邦準備制度理事会（FRB）のジェファーソン副議長は、インフレが長期化した場合の高金利長期化の可能性を指摘すると金利が上昇し、相場の重荷となった。 さらに、パウエル議長は経済が強く、利下げに向けたインフレの進展が不十分で、現行の金利を想定以上に長く維持する可能性に言及したことも手掛けづらくさせた。ただし、NYダウは前日まで6営業日続落だったこともあり、押し目買いが入った。また、決算が評価されたユナイテッドヘルスの上昇がNYダウを支えた。シカゴ日経225先物は大阪比75円高の38465円。円相場は1ドル154円70銭台で推移している。 シカゴ先物にサヤ寄せする形から、やや買い先行で始まろう。米国市場ではFRBによる利下げ開始時期の後ずれするとの見方から米長期金利が上昇したことが重荷となった。ただし、日経平均は前日までの2日間で1000円超下落しており、自律反発狙いの買いも入りやすいだろう。昨日の下げでボリンジャーバンドの-2σまで調整したこともあり、売られ過ぎも意識されてくる水準になりそうだ。 日経225先物はナイトセッションで一時38290円まで売られる場面も見られたが、概ね38400円～38600円辺りでの推移だった。心理的な節目の38500円を中心とした値動きだったこともあり、同水準では底堅さが意識されてきそうだ。先物についても-2σに接近しているため、売り仕掛け的な動きも入りづらいだろう。また、決算発表が本格化してくることから、積極的にボジションを傾けてくる動きも限られそうであり、短期的な売買が中心になりそうだ。 物色の流れとしては円安の流れを受けた輸出関連の自律反発狙いのほか、決算を手掛かりとした個別対応に向かわせよう。なお、昨夕に決算、業績修正を発表したところでは、レゾナック<4004>に投資家の関心が集まりやすいと考えられる。 ■レゾナックHD、24/12上方修正 営業利益 470億円←280億円 レゾナックHD<4004>は2024年12月期業績予想の修正を発表。売上高は1兆3330億円から1兆3600億円、営業利益を280億円から470億円に上方修正した。コンセンサス（370億円程度）を上回る。為替水準が当初想定よりも円安基調で推移していることに加え、半導体材料やHDメディアの需要回復が期初の想定以上に進んでいることを反映し、半導体・電子材料セグメントの売上高、営業利益予想を上方修正した。 ■前場の注目材料 ・NYダウは上昇（37798.97、+63.86） ・1ドル＝154.60-70円 ・シカゴ日経先物は上昇（38465、大阪比+75） ・SOX指数は上昇（4720.53、+41.43） ・VIX指数は低下（18.40、-0.83） ・米国のインフレ沈静化期待 ・東証による企業価値向上の要請 ・牧野フライス<6135>ベトナムにユニット部品組み立て新工場、アジアで工作機械増産 ・ニックス<4243>タイ企業に出資、東南アでプラ部品を安定供給 ・TOTO<5332>北米でウォシュレット販売攻勢、現地生産も視野 ・富士石油<5017>出光と提携、燃料油協業・脱炭素化推進 ・三菱商事<8058>CO2直接回収に参入、英シェルなどと実証 ・住友化学<4005>精密洗浄液の中国2社売却 ・三菱重<7011>駐日米大使が、「Fー35」組み立て視察、訪問 ・センコーGHD<9069>オプラス買収、和歌山の物流強化 ・日産自<7201>全固体電池準備進む、均一分散・均圧エネ密度向上 ・日産自<7201>「ギガキャスト」導入、次世代EV、コスト削減 ・住友ゴム<5110>村田製作所と、スマホでタイヤ摩耗把握、来年から実証 ・島津製作所<7701>米の分析計測機器3拠点を稼働、製薬向け開発加速 ・横河電機<6841>アイルランド社と資本提携、電力取引コンサル提供 ・ノーリツ<5943>豪工場刷新、給湯器タンク生産省人化 ・栗本鐵工所<5602>自走式破砕・選別機小型に、8機種投入 ・ダイフク<6383>滋賀に新棟、マテハン機器の生産能力4割増 ・三菱重<7011>カナダでCO2回収基本設計を受注、セメント設備向け ・シャープ<6753>大型液晶パネル悪化、生産子会社が2期連続当期赤字 ・メルカリ<4385>単発雇用仲介サービス拡大、全国5万店で勤務可能 ・大日本印刷<7912>仮想で売り場評価、企画・設計開発を効率化 ・パナソニックHD<6752>超小型人工衛星を実証 ・神戸製鋼所<5406>液化水素用オープンラック式気化器、来年3月実証へ ・三菱ケミG<4188>月面探査車に樹脂部材供給、重量抑え高剛性設計 ・イムラ<3955>王子HDと、ベトナム社を買収、紙包装の需要開拓 ・大林組<1802>ダムの施工管理自動化、計画業務88％削減 ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・08:50　3月貿易収支（予想：+3455億円、2月：-3778億円） ＜海外＞ ・07:45　NZ・1-3月期消費者物価指数（前年比予想：+4.0％、10-12月期：+4.7％） 《ST》

*08:54JST 前場に注目すべき3つのポイント～39000円割れでは押し目狙いのスタンス～ 16日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■39000円割れでは押し目狙いのスタンス ■Jフロント、24/2営業利益 125.9％増 430億円、25/2予想 12.9％減 375億円 ■前場の注目材料：ヤマトHD、ヤマト運輸、物流網変革、幹線輸送の経路3分の1に ■39000円割れでは押し目狙いのスタンス 16日の日本株市場は、売り優勢ながら押し目狙いの買いが意識されそうだ。15日の米国市場は、NYダウが248ドル安、ナスダックは290ポイント安だった。イランによる対イスラエル攻撃の影響が最小限に抑制されたほか、いったん終了が示唆されたため、自律反発狙いの買いが先行した。しかし、米小売売上高が予想を上回り、米連邦準備理事会（FRB）による利下げ期待が後退するなか、売りに転じた。米長期金利上昇でハイテクも軟調。シカゴ日経225先物は大阪比525円安の38705円。円相場は1ドル154円10銭台で推移している。 シカゴ先物にサヤ寄せする形から、売り先行で始まろう。米国市場では決算を発表したゴールドマン・サックスが買われたことは安心感につながるだろう。米小売売上高の結果を受け、FRBによる利下げ開始時期の後ずれするとの見方から米長期金利が上昇したことが売りにつながった。ただし、足もとでは予想を上回る経済指標の発表が相次ぐなか、ある程度は想定されていただろう。経済指標や金利動向に敏感に反応しやすい需給状況であるが、米国の流れを受けて売りが先行するものの、売り一巡後は自律反発狙いの動きもありそうだ。 昨日の日経平均株価は、ギャップダウンから始まったものの、その後は下落幅を縮めており、日中の高値で終えていた。節目の39000円を割り込んだとしても、前日の安値水準で下げ渋る動きとなれば、自律反発狙いの動きが意識されやすい。米国では利下げ開始時期が後ずれするとの見方が強まり、米長期金利が上昇、為替市場では1ドル＝154円台の円安に振れるなか、日米金利差を狙った資金流入への思惑から底堅さが意識されやすいだろう。 地政学リスクへの警戒から内需系にシフトしやすいほか、円安の流れから輸出関連には資金が向かいやすく、全体としてはバリュー株にシフトしやすいと考えられ、相対的にTOPIX型優位の展開が見込まれよう。その他は、決算を手掛かりとした個別対応の流れに向かいやすく、昨夕に発表したところでは、Y’s<2798>、TKP<3479>、東京産<8070>、スマートドライブ<5137>、串カツ田中<3547>、エーアイ<4388>、カナデン<8081>、いちご<2337>、住石HD<1514>、リテールP<8167>辺りが注目される。 ■Jフロント、24/2営業利益 125.9％増 430億円、25/2予想 12.9％減 375億円 Jフロント<3086>が発表した2024年2月期業績は、売上収益が前期比13.2％増の4070.06億円、営業利益は同125.9％増の430.48億円だった。コロナ感染症の影響が長期化したものの、中計で掲げた連結営業利益目標をはじめ主要な経営数値目標を概ね達成し、財務体質は有利子負債の削減などにより改善した。2025年2月期業績は、売上収益が前期比3.6％増の4215億円、営業利益は同12.9％減の375億円を計画。コンセンサス（444億円程度）を下回る。 ■前場の注目材料 ・1ドル＝154.20-30円 ・米国のインフレ沈静化期待 ・東証による企業価値向上の要請 ・ヤマトHD<9064>ヤマト運輸、物流網変革、幹線輸送の経路3分の1に ・ダイヤHD<6699>出力4倍超の点火コイル、アンモニア燃焼車に道 ・SMC<6273>低温暖化係数の半導体向けチラー、新冷媒機を月内投入 ・東京電力HD<9501>柏崎刈羽原発7号機に燃料装荷、再稼働時期は未定 ・コニカミノルタ<4902>富士フイルムBIと、業務提携の協議開始 ・カネカ<4118>大成建設と、外装発電で販社設立、システム設計・提案 ・豊田自動織機<6201>電池事業着々と、HV需要ふまえ量産 ・ホンダ<7267>軽商用EV発売延期、部品遅れ今秋に ・トヨタ自<7203>グループのダイハツ、国内全工場再稼働 ・酉島製作所<6363>液化水素ポンプ開発、大流量で効率運搬 ・川崎重工業<7012>制御盤付き舵取機を発売、造船所・船主の負荷低減 ・三井E&S<7003>内海造船にLNG燃料エンジン出荷 ・島津製作所<7701>米で医用機器の直販強化、現地代理店を買収 ・村田製作所<6981>100％再生銅箔採用、スマホなど向け樹脂多層基板に ・NECネッツエスアイ<1973>どこでも「ローカル5G」、環境構築システム、全機能一体型で可搬 ・TKC<9746>マイナカード交付・管理システム刷新 ・JVCケンウッド<6632>山形で自動化ライン拡充、米向け無線機増産 ・東洋紡<3101>メディカル加速、大津に研究所新設 ・三菱ガス化学<4182>半導体洗浄剤を増産、米2工場増強 ・日本製紙<3863>社長・野沢徹氏、豪州事業の黒字化急ぐ ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・特になし ＜海外＞ ・11:00　中・3月鉱工業生産（前年比予想：+6.0％） ・11:00　中・3月小売売上高（前年比予想：+4.8％） ・11:00　中・1-3月期GDP（前年比予想：+4.8％、10-12月期：+5.2％） 《ST》