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*17:56JST セグエ Research Memo（6）：2023年12月期業績予想は、下期に投資費用を見込み、期初計画を維持 ■今後の見通し ● 2023年12月期の業績見通し セグエグループ<3968>は、2023年12月期の連結業績については、売上高15,700百万円（前期比15.2%増）、営業利益1,000百万円（同10.3%増）、経常利益1,000百万円（同4.8%減）、親会社株主に帰属する当期純利益679百万円（同8.6%減）を見込んでいる。経常利益の減益予想は、前期の為替差益197百万円を見込まないためである。また親会社株主に帰属する当期純利益の減益予想は、経常利益の減益に加えて前期の投資有価証券売却益188百万円を見込まないためである。 同社では、投資を続けながらセキュリティ、インフラ製品及び関連サービスの販売を推進し、中期目標2年目想定値を上回る計画を策定している。第2四半期累計業績の通期業績予想に対する進捗率は、売上高及び各利益項目ともに60%前後と順調に推移しているものの、上期に予定していた投資が、慎重な検討により遅延が発生したことで、下期にこれらの費用を見込むため、同社では2023年2月公表の期初予想を維持している。ただ、同社の業績は従来から下期偏重の傾向が強いことから、通期予想は十分に達成可能と弊社では見ている。 ビジネス別計画では、VADビジネスは、セキュリティ及びDXインフラ製品、新規取り扱い製品も含み、売上高77.6億円（前期比22.6%増）を計画する。一部納期の正常化も期待し、また為替が安定すると予想して、売上総利益19.4億円（同49.6%増）と、売上総利益率の回復を見込む。システムインテグレーションビジネスは、サービス提供の拡大、技術者の採用と育成を加速させながら、売上高68.2億円（同10.0%増）、売上総利益14.9億円（同5.7%増）と増収増益を狙う。自社開発ビジネスは、RevoWorksクラウドバージョンへのシフトに伴い、売上の一括計上ではなく月額代金制（サブスク収益）が増える一方、コストが先行することから、売上高11.1億円（同2.3%増）、売上総利益6.7億円（同19.7%減）と、一時的に売上総利益率の低下を見込んでいる。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　国重 希） 《SO》