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*15:29JST MSOL Research Memo（9）：成長投資を優先し、当面は無配を継続する見通し ■株主還元 マネジメントソリューションズ<7033>は現在、将来の事業拡大と、それに即応できる財務体質の強化のため、配当を実施していない。しかしながら株主への利益還元の重要性についてはしっかりと認識しており、収益力強化や経営基盤の安定化が進捗した段階では、株主に対する安定的かつ継続的な配当実施を検討していく方針だ。成長戦略の項で述べたとおり、同社はここからの数年間に一気に業績を拡大させる方針で、当面は成長投資を優先させるものとみられる。 同社が事業を展開するプロジェクトマネジメント実行支援サービスの業界は、潜在市場規模に対して現状の市場規模はまだ10%程度と推測されており、潜在成長性は非常に大きいと考えられる。したがって同社が現状、成長投資を優先して無配とする経営判断は十分正当化でき、中長期の株主リターンの最大化にも寄与するものと弊社では考えている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川裕之） 《ST》