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*16:01JST パリミキHD Research Memo（1）：2022年3月期は営業損失。中期経営計画を更新。業績の巻き返しを図る ■要約 パリミキホールディングス<7455>は、傘下に連結子会社29社、非連結子会社4社、関連会社1社、その他の関係会社1社を抱える純粋持株会社であり、主要事業はメガネの小売販売である。2022年3月期末現在、国内650店舗（フランチャイズ含む）、海外109店舗（うち中国34店舗）を有しており、国内外に展開するメガネ小売チェーンである。なお、同社は2022年4月から社名を三城ホールディングスからパリミキホールディングスへ変更した。 1. 2022年3月期の業績概要 2022年3月期の連結業績は、売上高で44,092百万円（前期比0.5%増）、営業損失500百万円（前期は180百万円の損失）、経常利益175百万円（前期比71.4%減）、親会社株主に帰属する当期純損失は1,108百万円（前期は39百万円の損失）となった。第3四半期までは比較的好調に推移したが、第4四半期に入ってから新型コロナウイルス感染症の拡大（以下、コロナ禍）（オミクロン株）の影響を受けて失速した。売上高は、国内で既存店※が前期比1.4%増となったが退店により全店は同0.6%減となった。海外売上高は円安の影響もあり11.8%増となった。営業外収益で為替差益384百万円（前期は344百万円の差益）計上したことから経常損益は175百万円の利益となったが、特別損失として不採算店舗等の減損損失801百万円を計上したこと等により、親会社株主に帰属する当期純損失1,108百万円となった。 ※稼働24ヶ月超店舗のこと。退店分は調整済み。 2. 2023年3月期の業績見込み 2023年3月期は、売上高で46,750百万円（前期比6.0%増）、営業利益740百万円（前期は500百万円の損失）、経常利益1,100百万円（前期比528.6%増）、親会社株主に帰属する当期純利益380百万円（前期は1,108百万円の損失）を見込んでいる。国内では、引き続き店舗の改装や店舗整理を進めていくほか、既存店の回復で増収を目指し、海外も回復予想としている。国内店舗は、新規出店17店、退店20店、改装70店を計画、設備投資額は2,825百万円（前期は2,127百万円）を予定している。販管費は増加が予想されるが増収により吸収し、営業利益確保を見込んでいる。年間配当6円は維持する。 3. 中期経営計画の更新 同社は、「世界的なホスピタリティブランド」になることをVisionとした中期経営計画（2023年3月期～2025年3月期）を2022年5月に発表した。「トキメキとあんしん」を提供することを主なコンセプトとし、重要施策として「メディカル領域の協業」と「オーディオライフの充実」を進める。国内店舗数は650店舗と2022年3月期末比で横ばいとする計画だが、改装済み店舗数を256店から375店に増やすことで収益性を改善する。海外事業は「選択と集中を完遂」することで最終年度に黒字化を目指す。定量的な目標として2025年3月期に営業利益1,518百万円、親会社株主に帰属する当期純利益1,000百万円を計画している。コロナ禍の影響も不透明なことから容易な目標ではないだろうが、店舗改装の効果もあり不可能ではないと弊社は考えている。今後の同社がどのように変わっていくか、大いに注目したい。 ■Key Points ・2022年3月期はコロナ禍（オミクロン株）の影響を大きく受け営業損失を計上 ・2023年3月期も継続した不採算店舗の整理を進め、営業利益確保を目指す ・中期経営計画を発表、2025年3月期に営業利益15億円を目指す （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《EY》