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城南進研 Research Memo(5):2020年3月期業績は期初計画を据え置くも、下振れリスク残る
2020/1/29 16:15
FISCO
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*16:15JST 城南進研 Research Memo(5):2020年3月期業績は期初計画を据え置くも、下振れリスク残る ■今後の見通し 1.2020年3月期業績見通し 城南進学研究社<
4720
>の2020年3月期の売上高は前期比7.5%増の7,459百万円、営業利益は19百万円(前期は385百万円の損失)、経常利益は34百万円(同359百万円の損失)、親会社株主に帰属する当期純損失は90百万円(同540百万円の損失)と期初計画を据え置いている。ただ、前述したように第2四半期累計業績は「城南予備校」の生徒数減少と授業単価の下振れを主因として、期初計画から売上高で208百万円、営業利益で202百万円下回っていることから、通期業績に関しても下振れリスクが残ると弊社では見ている。 同社は部門別の売上高予想を開示していないが、前述のように、個別指導については、直営教室数の底打ちに加え、「城南予備校DUO」の生徒数増加によって増収が見込まれる。また映像授業部門においても、前期に新規開校した6校が通期寄与するほか、2019年6月までに2校を新規開校した効果もあって、前期比1億円強の増収が見込まれる。 英語教育関連子会社では、2018年8月に子会社化したアイベックが12ヶ月間のフル寄与となるため、前期(約7ヶ月間の寄与)に比べ1億円程度の増収になるものと推測される。 乳幼児・児童教育部門(本体及び子会社)では、「くぼたのうけん」が7教室体制のフル寄与とソリューション事業の増収により2020年3月期の売上高が前期の150百万円から200百万円前後まで拡大する可能性がある。子会社では、リトルランド(2019年1月グループ入り)とフェアリィー(2018年9月グループ入り)のフル寄与が期待される。これらの結果、同社本体と子会社を合わせた乳幼児・児童教育部門全体の増収インパクトは4億円前後と弊社では推測している。 予備校部門については、第2四半期までの基調が下期も継続しそうなことから、売上高で前期比8億円前後の減収が見込まれ、全社ベースの売上高は会社計画を下振れする可能性がある。 (執筆:フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲) 《SF》
関連銘柄 1件
4720 東証スタンダード
城南進学研究社
374
5/2 15:00
+1(%)
時価総額 3,343百万円
関東を中心にAI教材活用の個別指導塾「城南コベッツ」を展開。映像授業教室や幼少教育なども。教育事業は売上横ばい。幼少教育部門は増収だが、個別指導部門が伸び悩む。販管費減少。24.3期3Qは営業黒字転換。 記:2024/04/07
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