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*15:36JST ベルシス２４ Research Memo（6）：2020年2月期の営業利益は前期比34.0%増を予想 ■業績動向 2. 2020年2月期連結業績予想 ベルシステム24ホールディングス<6183>では、第2四半期決算後も期初の業績予想を維持している。すなわち、2020年2月期の連結業績は、売上収益129,000百万円（前期比6.5%増）、営業利益11,500百万円（同34.0%増）、親会社の所有者に帰属する当期利益6,900百万円（同27.9%増）と、増収増益を予想する。既に見たとおり、第2四半期累計では、営業利益は通期予想の51.1%、親会社の所有者に帰属する四半期利益は同じく53.7%と、順調に進捗している。 売上収益の前期比7,887百万円増の主因は、堅調なアウトソーシング需要を背景に、CRM事業の各項目において増収を見込むため。ただ、その他事業は医薬関連事業再編に伴い減収になる見通し。また、営業利益の前期比2,920百万円増は、前期に生じた医薬事業再編による損失の反動（1,640百万円）に加え、増収効果（1,840百万円）、継続的な業務効率化及び退職抑止を通じた収益性改善（950百万円）等の増益要因が、人件費の影響（800百万円）、人材・新領域への投資及び先行投資（620百万円）等の減益要因を上回るためである。医薬関連事業再編の反動を除いても営業利益は前期比12.5%の増益となる見通しで、業績は順調と言えるだろう。また、同社では、更なる成長のために、新たな人事施策、新技術活用等に対し一定の投資を行っていく方針である。以上から、前期に低下した営業利益率は8.9%に上昇する見通しである。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　国重 希） 《SF》