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*15:24JST アルファ Research Memo（4）：フリーキャッシュフローが減少 ■アルファ<3434>の業績動向 3. 財務状況と経営指標 2019年3月期末の財務状況では総資産が前期末比1,782百万円増加、一方で、純資産が252百万円減少し、自己資本比率が51.7％から49.7％へ低下したものの、ほぼ中期経営計画目標の50％付近にある。この要因は前期にM&Aなどで資産が多少膨れたなどが要因である。 営業活動によるキャッシュフローが2019年3月期は前期比1,195百万円増の4,535百万円の収入となったが、これは2018年3月期に中国での売掛金回収の遅れ約1,200百万円が発生した影響が一巡したため。また投資活動によるキャッシュフローは子会社株式の取得や設備投資の拡大などで前期比3,448百万円減の4,865百万円の支出となり、結果としてフリーキャッシュフローは2,251百万円減少し久しぶりに330百万円のマイナスとなったが、計画通りの数字となっている。なお、2020年３月期は設備投資の一巡などでフリーキャッシュは2,000百万円のプラスに回復する計画となっている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　岡本　弘） 《YM》