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極東貿易 Research Memo(11):資本効率性と株主還元策を両立した巧みな資本戦略

2023/9/26 12:31 FISCO
*12:31JST 極東貿易 Research Memo(11):資本効率性と株主還元策を両立した巧みな資本戦略 ■中期経営計画と成長戦略 (3) 株主価値に資する資本政策の実行 株主価値・企業価値向上のためには、営業利益を1,000百万円近くまで回復させたうえで、資本効率性を高めることがカギとなる。中期経営計画では、2026年3月期の経営目標であるROE8%達成に向けて必要な成長投資(投資枠50億円等)を実行する一方で、自己資本を積み増さず資本効率性の向上を図る方針を掲げている。事業を推進するうえでの資金に余力があるためである。さらに、積極的な株主還元策を推進する。具体的には、2024年3月期までは当期純利益をすべて配当金に分配(配当性向100%)するという積極的な株主還元策を進める。 極東貿易<8093>では、機関投資家向け決算説明会(2023年5月26日開催)において、資本コストを開示した。「2023年3月期の株主資本コスト6.8%、加重平均資本コスト(WACC)5.8%」という情報開示に対して、投資家等の反応は、総じて肯定的評価のようである。今後は、この資本コストをベースに投資判断や事業ポートフォリオ戦略を進出することが望まれる。 プライム市場維持については、移行基準日(2021年6月30日)に「流通株式時価総額」基準にわずかに及ばず適合計画書に基づき改善してきた結果、2022年4月より現時点まで上場維持基準をクリアした。同社は、2023年5月開催の機関投資家向け決算説明会にて、引き続き「プライム上場企業に相応しい企業価値の維持・向上に務める」と述べた。 (4) パラダイムシフトのなかで「想像」し「創造」できる人材を育成 同社の企業成長を担う社員の育成を着実に進めるべく、中長期的な視野で人材投資を行うとともに、社員が活躍できる環境整備を積極的に進めている。技術商社では「想像」し「創造」できる人材、言い換えると「自らアイデアを出し、自走できる人材」が必要不可欠と同社は考えている。人材育成にあたり、2024年3月期は以下の2点を推進する。 ・創造性を生み出しやすい企業文化の構築を目指し、若手中心に様々な研修プログラムを実施予定 ・多様性のある採用などダイバーシティを推進。創造性と柔軟性に富んだ人材育成を目指す (執筆:フィスコ客員アナリスト 清水啓司) 《SI》
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機械商社。鉄鋼や自動車等の関連機械装置、電気機械設備、資源開発機器等の産業設備に加え、樹脂や塗料、複合材料の産業素材、機械部品も扱う。プラント向け重電事業が堅調。ねじ関連も売上伸長。M&Aを進める。 記:2024/11/04