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*15:20JST エネクス Research Memo（10）：2018年3月期は前期比横ばいの32円配を予想 ■株主還元 伊藤忠エネクス<8133>は株主還元については配当によることを基本とし、その水準については配当性向30%を指針としている。 2017年3月期は、1株当たり当期利益が92.09円（前期比39.3%増）と大幅増となったことを反映し、年間配当金は前期比8円増配の32円配（中間配13.5円、期末配18.5円）に引き上げられた。配当性向は34.8%となった。 2018年3月期については前期比横ばいの年間32円配（中間配16円、期末配16円）の配当予想を公表している。第1四半期決算の段階では期初予想から変更はない。予想基本的1株当たり当社株主に帰属する当期純利益が92.05円と前期比横ばいであることが背景にあると考えられる。前述のように第1四半期決算は極めて順調であったものの、通期予想の上振れへの期待を高めるのは時期尚早と弊社では考えている。したがって配当についても期初予想の線で考えておくべきであろう。予想配当性向は34.8%と目安の配当性向30%の水準を上回っているため、利益が多少上振れとなっても配当性向が30%を大きくは下回らないことも、増配への過度な期待を慎むべきと考える理由の1つだ。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之） 《HN》