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*16:01JST ジェネパ Research Memo（4）：17/10期は更なる成長のためのM&Aを含む事業投資を計画 ■2017年10月期予想 ジェネレーションパス<3195>は、決算発表と同時に2017年10月期の業績見通しを公表した。それによると、売上高8,500百万円（前期比30.7%増）、営業利益130百万円（同56.6%増）、経常利益130百万円（同94.0%増）、親会社株主に帰属する当期純利益88百万円（同95.6%増）である。 増収増益傾向の継続はもちろんのこと、更なる飛躍のために積極的にM&Aを含む事業投資を行うとしている。特に、初年度計画が未達に終わった中国EC事業について積極投資で売上拡大を図り、目標値としては3億円を掲げている。初年度が10億円の目標に対して実績が約1億円にとどまり、いまだ中国の新税制の実際のオペレーションに不透明感がある現在、やや慎重な目標設定にならざるを得ないだろう。また、EC関連の新規事業の基盤確立を行うとしている。日本国内のEC市場は順調に拡大しており、同社の出店数などの主要管理指標も伸長しているため、全社的には売上高・利益ともに十分達成可能な計画値であろう。同社は、2017年10月期の重点施策を発表したが、詳細は次項「中長期の成長戦略」で述べる。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　山田　秀樹） 《HN》