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*16:00JST ジェネパ Research Memo（3）：無借金経営で財務は極めて安定的 ■2016年10月期決算状況 (2)財務状況 財務状況は良好である。 ジェネレーションパス<3195>の2016年10月期末の自己資本比率は71.0%であり、過去から蓄積した内部留保が手厚い。現預金残高も一定水準あり、財務面ではまったく問題ない。売掛金と棚卸資産が前期末比で計4億円ほど増加し、キャッシュ・フロー上でのマイナス要因になっているが、基本的には売上拡大に伴うものであり、特に問題ではない。また、2016年5月に株式分割（1株→4株）を行い、株式流動性向上を図ったことで、将来の1部上場への準備と積極的なM&A投資のための資金調達を図っているものと考えられる。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　山田　秀樹） 《HN》