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*16:11JST ボルテージ Research Memo（8）：17/6期1Qは“既存展開”減少により減収も、経費削減により赤字縮小 ■業績動向 (1) 2017年6月期１Q結果 ボルテージ<3639>の2017年6月期第1四半期決算は、売上高2,469百万円（前年同期比11.2%減）、営業損失51百万円（前年同期は営業損失75百万円）、経常損失62百万円（前年同期は経常損失83百万円）、親会社株主に帰属する四半期純損失57百万円（前年同期は純損失75百万円）で着地した。 売上高が前年同期比で減収となったのは、収益源である“既存展開”の売上高が前年同期比25.5%減の1,752百万円にとどまったことが響いている。“新展開”と“新規モデル”の売上高はそれぞれ前年同期比増収となったものの、“既存展開”の減収分を埋め合わせるには至らなかった。 一方利益面では、今期からスタートした『3年戦略』のもと、費用のミニマム化に努めたことが奏功して営業損失を始め、各利益項目の損失は前年同期から縮小した。費用の科目別では広告宣伝費が前年同期比54.0%減となり、費用全体の削減に大きく貢献した。 “既存展開”が減収となった背景には、“F2P”では2016年6月期第4四半期に中断された横断施策に代わる新横断施策を今第1四半期に投入したものの、想定したラインまで持ち直し切れなかったことが挙げられる。また、“P2P”でも更新を停止したタイトルの売上高の減少が、同社の想定以上に急激かつ大きかったことも減収要因となった。一方営業利益については、テレビCMの抑制等により前年同期比で増加する結果となった。 新展開では『ダウト〜嘘つきオトコは誰？〜』（以下、『ダウト』）が好調をキープしており、“L10N”の一部タイトルの不振を吸収して前年同期比で増収を確保した。営業損益では、『ダウト』のテレビCM出稿等により経費が増加したため、営業損失は前年同期並みとなった。 新規モデルは“サスペンス”の増収と、2016年6月期第4四半期にローンチした“パズルアクションゲーム”『LOVE☆スクランブル』の積み上げにより、前年同期比で大幅な増収となった。利益面では、『LOVE☆スクランブル』開始に伴う費用増等により、営業損失は前年同期並みとなった。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之） 《HN》