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*16:48JST BS11 Research Memo（4）：衛星放送の広告市場は成長が続く ■会社概要 (3)市場環境 日本BS放送<9414>が携わるBS放送業界の特徴として、市場が成長途上にあることが挙げられる。市場規模としては地上波が圧倒的に大きいが、インターネットなどとの競合激化で、メディア別の広告市場において地上波を主体とした「テレビ」は成長が停滞している状況だ。また、景気動向の影響も受けやすい状況だ。しかしながらそうした「テレビ」の中でも「衛星放送」の広告市場は成長が続いており、2014年までの直近10年間のCAGR（年平均成長率）は10.8%となっている。 インターネットとの競合という点でも、BS放送は地上波放送に比べて有利な位置に立っているとみられる。それは、BS放送の視聴者層が50代～70代の層に集中しているためだ。広告主の立場からは、ターゲットを絞ったマーケティングが可能になるため広告媒体としての魅力度が高いことになる。また、こうした高年齢層は10代～40代に比べてインターネット・リテラシーが低いと考えられるため、インターネット広告との競合が起こりにくい、もしくはインターネットとの棲み分けが成立しやすい、と考えられることもBS放送業界にとっては有利なポイントだ。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　浅川　裕之） 《FA》