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*17:43JST イー・ギャランティ Research Memo（14）：急激な景気の悪化や新規参入、法的規制の制定による影響は僅少 ■株主還元策とリスク要因 (2)リスク要因 イー・ギャランティ<8771>の業績を見るうえでのリスク要因について触れておく。リスク要因の主なものとしては以下の点が挙げられるが、現時点ではいずれも懸念する状況にはなっていないものと判断される。 ・景気の急速な悪化による企業倒産件数の拡大により、想定を超える保証履行が発生した場合、リスクの移転コスト上昇により収益性が低下する可能性 ・景気悪化時における保証料率の引き上げにより、新規契約件数の減少や契約更新率が低下し、保証残高が減少する可能性 ・新規参入企業が増えることによる競争激化で、市場シェアが低下する可能性 ・信用リスク保証サービスに関しては、「保険業法」や「金融商品取引法」などの法的規制の対象となっておらず、今後、法的規制が制定された場合に、ビジネスモデルの変更が必要となってくる可能性 （執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲） 《FA》