株～企業情報・おすすめ銘柄

*08:46JST 前場に注目すべき3つのポイント～海外勢のフローは限られ短期的な売買が中心～ 29日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■海外勢のフローは限られ短期的な売買が中心 ■ノーリツ鋼機、24/12上方修正 営業利益 187億円←180億円 ■前場の注目材料:キヤノン、スペースワン、和歌山・串本町に射点増設、30年代、年30回衛星輸送 ■海外勢のフローは限られ短期的な売買が中心 29日の日本株市場は、手掛かり材料に欠けるなか、こう着感の強い相場展開になりそうだ。28日の米国市場は感謝祭の祝日で休場。欧州市場は上昇した。米国市場の休場の影響から海外勢のフローが限られるなか、積極的な取引は限られるなか、短期的な売買が中心になりそうである。 米国では足もとで良好な経済指標の発表が継続しているなか、感謝祭明け後のブラックフライデーでの小売企業の売上動向が注目される。一部ではインフレの影響から予想ほど伸びないとの見方もあり、販売動向を見極めたいとする模様眺めムードも強まりやすいだろう。なお、午前3時までのシカゴ日経225先物清算値は大阪比80円安の38300円。円相場は1ドル151円50銭台で推移している。 日経平均株価はシカゴ先物にサヤ寄せする形から、小動きで始まりそうだ。日経225先物のナイトセッションは一時38440円まで買われる場面もみられたが、終値では200日線（38410円）を下回って終えた。市場参加者が限られるなかでは200日線突破から節目の38500円を仕掛けてくる動きは期待しづらく、200日線近辺での推移になりそうだ。 昨日の日経平均株価は214円高と反発し、38000円を割り込む局面での押し目買いの強さが窺えた。引き続き38000円近辺では押し目待ち狙いの買いが意識されそうだが、前日の動きは米国の祝日前によるリバランスの影響が大きかったと考えられるため、リバウンド基調は強まりにくいと考えられる。 そのほか、ロシアのプーチン大統領は、ウクライナの政府中枢を標的とする可能性があると伝えられている。今後の報復攻撃には極超音速の新型中距離弾道ミサイル「オレシュニク」を再び使うこともありえるとしており、地政学リスクへの警戒も買い手控えにつながりそうだ。物色としては、個人主体の売買が中心になるなか、中小型株での短期的な値幅取り狙いの動きになろう。 ■ノーリツ鋼機、24/12上方修正 営業利益 187億円←180億円 ノーリツ鋼機<7744>は2024年12月期業績予想の修正を発表。売上高は1031億円から1043億円、営業利益を180億円から187億円に上方修正した。不具合により出荷を停止していた一部製品について、出荷を再開したこと等を反映した。 ■前場の注目材料 ・日経平均は上昇（38349.06、+214.09） ・活発な自社株買い ・東証による企業価値向上の要請 ・追加経済対策への期待 ・キヤノン<7751>スペースワン、和歌山・串本町に射点増設、30年代、年30回衛星輸送 ・ユニチカ<3103>繊維撤退、高分子に集中へ、社長「生き残りかけ計画遂行」 ・日清紡HD<3105>社長に石井靖二氏、無線・通信軸に巻き返し ・ソフトバンクG<9984>オープンAIに追加投資検討 ・ベルシス24<6183>通話情報からDB作成、生成AIで回答精度向上 ・加賀電子<8154>新中計、M＆A・EMSに300億円、売上高1兆円へ布石 ・REVOLUTION<8894>クラファンの安全性強化、GVEと提携、海外からの対日投資促進 ・扶桑電通<7505>DX支援、6業種に照準、27年9月期の営業益18億円狙う ・ ピー・シー・エー<9629>20億円ファンド組成、新興投資、運用で子会社 ・マーケットE<3135>リユース基盤を200自治体に納入 ・中北製作所<6496>中国に舶用バルブの子会社 ・ホンダ<7267>インドに電動2輪投入、電池交換式など来春 ・山善<8051>AGVで協働ロボ移送、専用台車、生産効率化 ・日本精工<6471>高精度位置決め・搬送、駆動制御装置 ・富士通<6702>Colt、光ファイバー網の西日本展開に、光伝送採用 ・TOPPAN<7911>多言語翻訳サービスを開始、訪日外国人に特化 ・中部電力<9502>グループのJERA、火力の価値見直し訴え、資機材高騰、投資に課題 ・神戸鋼<5406>高耐食鋼板を一貫生産、28年、加古川で年25万トン ・住江織物<3501>車内装材を拡大、来月社名変更 ・東京電力HD<9501>柏崎刈羽6号機、来年6月10日に燃料装荷 ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・08:30　11月東京都区部消費者物価コア指数（前年比予想：+2.0％、10月：+1.8％） ・08:30　10月有効求人倍率（予想：1.24倍、9月：1.24倍） ・08:30　10月失業率（予想：2.5％、9月：2.4％） ・08:50　10月鉱工業生産速報値（前月比予想：+4.0％、9月：+1.6％） ・石破首相所信表明演説 ＜海外＞ ・特になし 《ST》

*16:32JST アクセル Research Memo（2）：パチンコ・パチスロ機向けファブレス半導体企業（1） ■事業概要 1. 会社概要 アクセル<6730>は遊技機（パチンコ、パチスロ）に搭載される液晶ディスプレイに画像を映し出すグラフィックスLSI（以降、G-LSI）で市場シェアの約50%を握るトップメーカーで、製造は外部に委託し研究開発・販売戦略に特化するファブレスメーカーである。また近年は、遊技機のコンテンツを格納するメモリモジュールの売上高も拡大し、同社の主力製品となっている。子会社のaimRage(株)※で手掛けており業界シェアは約80%とほぼ独占状態となっている。その他の製品では、パチンコ・パチスロ機向けのLEDドライバのほか、医療機器や産業機器などの組込み機器向けG-LSIの開発・販売を行っている。 ※2020年11月に、遊技機向け次世代メモリの開発販売を目的に富士通デバイス(株)（現、NVデバイス(株)）と合弁で設立し、2022年3月期から連結対象子会社に加えている（出資比率85%）。 また、遊技機向けG-LSIの開発で蓄積してきた開発力を生かして、AIソリューション等の新たな事業領域へ展開すべく、2019年5月にax(株)を子会社として設立した（出資比率87.7%）。axでは同年6月にソフトウェア開発を行うbitcraft(株)、同年8月に画像認識・処理技術の開発を行うモーションポートレート(株)を完全子会社化し、のちに吸収合併している。（bitcraftは同年10月、モーションポートレートは2020年12月）。なお、2024年3月期末の連結従業員数は、前期末比2名増の128名、うち単体は2名増の97名となっている。 2. 事業セグメント (1) LSI開発販売関連 「LSI開発販売関連」セグメントでは、遊技機向けG-LSIのほか、メモリモジュールやLEDドライバ等周辺デバイスの開発販売を行っており、2024年3月期の売上高構成比で96.4%を占める。同社の遊技機向けG-LSIの特徴は、比較的廉価なCPUとの組み合わせでも高精細な描画表示を実現する能力を有していることにある。また、画像ロムに格納された圧縮画像データを瞬時に伸長して高速表示するほか、多彩な演出を可能とする各種エフェクト機能も搭載している。遊技機向けG-LSIについては、このような特定用途に特化した技術が必要となるだけでなく、設計プロセスの微細化、回路規模の大型化により研究開発費が増大する傾向にあるため参入障壁が高くなっている。競合企業としてはヤマハ<7951>、ディジタルメディアプロフェッショナル<3652>等が挙げられる。 なお、遊技機向けのG-LSI、メモリモジュールは、リユース（再使用）品が一定規模で使われており、機器の出荷台数とこれら半導体の需要が必ずしも連動しない点には留意する必要がある。これは遊技機に搭載される部材が複数回の繰り返し利用にも耐えられる品質となっていることに加えて、遊技機メーカーがコスト削減や環境問題対応のためにリユース品を使う動きが広まったことが背景にある。遊技機メーカーはリサイクル業者を介してパチンコホールから部材を回収して再利用している。リユース率は遊技機メーカーのコスト削減施策の動向や半導体の世代交代の影響を受けるが、G-LSIについては年間需要のおよそ2〜4割、メモリモジュールは1〜3割がリユース品になっていると推定される。 同社はファブレスメーカーのため、半導体の製造に関してはすべて外部に委託している。G-LSIについては「AG5」まで国内半導体メーカーをメインに製造委託してきたが、「AG6」は最先端の微細回路技術を低コストで量産可能な海外大手ファンドリーメーカーに製造委託している。このため、「AG6」の仕入れについては為替変動の影響を受けることになる。2022年以降、為替の円安進行が続き仕入コスト高要因となっているが、一部為替の予約を実施しているほか、仕入価格の上昇に伴う価格調整も一部実施しており、コスト高に対応している。2024年3月期の主要顧客別売上構成比では、緑屋電気(株)が51.2%、加賀FEI(株)が27.6%、加賀電子<8154>が12.4%となっており、3社で90%を超える比率となっている。 なお、同社は研究開発型のファブレスメーカーであるため、売上高に占める研究開発費率が高いという特徴が2019年3月期まであったが、2020年3月期以降は研究開発費も年間15億円前後の水準で落ち着き、売上高比率も2024年3月期は9.0%を10%を下回る水準まで低下した。主因は「AG6」の開発費がピークとなった2019年3月期以降、次世代G-LSIの開発がスタートしていないことによる。「AG5」から「AG6」への移行スピードが従来よりも緩やかなペースとなっているためだ。「AG5」に対して「AG6」は高性能ではあるが、消費電力が高いことや高価格であることが市場環境と相まってネックとなっているようだ。このため、同社は2025年3月期から設計を見直し低消費電力化とシステムコストの低価格化を実現した「AG6」の後継品の販売を開始する予定となっている。本格販売は2026年3月期からとなり、同製品の投入によって移行スピードも加速するものと予想される。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲） 《HN》

*10:39JST 出来高変化率ランキング（10時台）～ステムリム、WNIウェザーなどがランクイン ※出来高変化率ランキングでは、直近5日平均の出来高と配信当日の出来高を比較することで、物色の傾向など市場参加者の関心を知ることができます。 ■出来高変化率上位　[7月9日　10:32　現在] （直近5日平均出来高比較） 銘柄コード 銘柄名 出来高 5日平均出来高 出来高変化率 株価変化率 <4599> ステムリム　　　　 1481400 　62113.32　 286.47% 0.1116% <4825> WNIウェザー　　　315400 　159531.4　 243.26% 0.1033% <2193> COOK　　　　　　1642500 　64797.6　 182.85% 0.1069% <2865> GXNDXカバ　　　423314 　118708.772　 156.07% -0.0344% <4935> リベルタ　　　　　　823800 　100700　 155.37% 0.1886% <9418> U－NEXT　　　　1035800 　1134727　 146.61% -0.0673% <4059> まぐまぐ　　　　　　15800 　3198.64　 128.41% -0.0147% <1660> MXS高利J　　　　13640 　42595.566　 122.25% -0.0103% <1518> 三井松島　　　　　　438000 　731808.9　 117.47% -0.0338% <4064> カーバイド　　　　　99900 　70989.42　 115.07% 0.0015% <7997> くろ工　　　　　　　133700 　67966.06　 114.12% -0.0175% <3236> プロパスト　　　　　1166400 　75382.44　 97.78% -0.1062% <9699> ニシオHD　　　　　69200 　101857.5　 94.28% -0.0114% <5216> 倉元　　　　　　　　7032200 　1375684.86　 93.76% 0.0905% <6405> 鈴茂器工　　　　　　111700 　59940.42　 93.72% 0.0604% <8114> デサント　　　　　　369600 　514614.8　 92.62% 0.0779% <2148> ITM　　　　　　　110700 　99281.52　 82.89% 0.013% <3141> ウエルシアHD　　　2098400 　1722817.56　 75.95% -0.0521% <6099> エラン　　　　　　　129500 　55624.18　 74.5% 0.0597% <1699> NF原油先　　　　　1937760 　394934.352　 72.68% -0.0035% <8154> 加賀電　　　　　　　156000 　422663.4　 69.89% -0.0104% <4004> レゾナックHD　　　2896700 　5132733.84　 68.63% 0.0637% <6147> ヤマザキ　　　　　　16000 　2907.86　 65.54% -0.003% <2237> iF500ダ　　　　2341 　98823.948　 60.56% 0.0086% <3565> アセンテック　　　　132200 　49566.02　 52.77% 0.0231% <6492> 岡野バル　　　　　　42000 　126929.6　 48.48% -0.0239% <2625> iFTPX年4　　　87079 　173555.754　 48.21% 0.0006% <2525> NZAM225　　　2142 　186038.612　 47.48% 0.0052% <3036> アルコニックス　　　108600 　101883.18　 44.17% -0.011% <3765> ガンホー　　　　　　345600 　710849.06　 44.14% 0.0473% （*）はランキングに新規で入ってきた銘柄 20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 《CS》