株～企業情報・おすすめ銘柄

*12:00JST 中国リスクのランキング・レーティング：困難な状況に追い込まれる日本企業はさほど多くない フィスコでは、全上場企業の中から、最新の通年連結決算の開示情報をもとに、とりわけ中国売上高比率の高い企業（25%以上）を抽出し（計104社）、その中から中国リスクのレーティング・ランキング付けを行った。データについては、2024年5月17日時点でフィスコ保有のデータベースから取得している。 今回の調査では、単に売上高の中国依存度を測るだけではなく、他のファクターと合わせて見る事で、簡易的に中国リスクがフルで顕在化した場合の企業の存続可能性を測った。 具体的には、以下の点数を計算した： 1.売上点数：中国売上依存度の高さを標準化した点数 2.減益点数：営業減益幅を標準化した点数 3.資金点数：資金繰りの危険度を標準化した点数 注： なお、全ての点数付けで、値が高くなれば高くなるほど、各項目のリスクが高いことになる。 総合中国リスクレーティングは、平均点数＝（（売上点数＋減益点数）／２＋資金点数）で行い、150以上：A、100～150：B、50～100：C、０～50：D、としてレーティング付けを行っている。 （売上点数） 中国売上比率の高い企業を抽出する上で、開示情報の地域別売上高で「中国・アジア」等の表記があり、厳密に中国から発生した売上比率の計算が不可能な場合がある。フィスコでは、その値に関して、各企業に質問し、いくつか回答が得られたものについては反映した上で算出を行った。 （減益点数） 各企業の開示情報をもとに、変動費比率が簡易的に計算可能な企業に絞り、中国リスクがフルに顕在化した場合の営業減益幅を計算した。なお、この項目については、各企業に質問し、いくつか回答が得られたものについては反映した上で算出を行った （資金点数） 各企業の開示情報をもとに、減益点数の項目で算出した、中国リスクがフルに顕在化した場合の営業利益及び直近の減価償却費用で簡易的なEBITDAを計算した。そのEBITDAを営業キャッシュフローのプロキシーとして用いて、各企業の直近時点での保有資金でどの程度もたせることが可能なのかという計算を行った。この項目では、中国リスクがフルに顕在化した場合に営業キャッシュフロー（プロキシーとしてEBITDA）がマイナスになることが想定される企業のみ点数を付与している。この項目については、中国リスクがフルで顕在化した場合の企業の存続可能性を測る上で、最重要ファクターであると考え、本調査では他の点数の2倍のウェイトを付与している。 （中国リスクランキング・レーティング結果） 本調査で抽出された104企業のうち、2社がA、4社がB、28社がC、70社がDとレーティングされている。あくまで本調査が入手可能な情報の範囲では、日本企業の中では、中国リスクが顕在化した場合に早期に困難な状況にまで追い込まれる可能性が高い企業はそれほど多くはないことが分かった。 抽出された中国リスクランキング・レーティング結果は以下のようになった。 注： 総合中国リスクレーティングの算出結果を、ユニバースの中から4分位に分け、その閾値にあわせてA～Dのレーティングを付与している。リスクの高さは、A>B>C>Dの順。並び順は平均点数の高い順。 社名<コード>／ランキング・レーティング テクノスマート<6246>／A アルメディオ<7859>／A オプトラン<6235>／B ジェイ・イー・ティ<6228>／B ブイ・テクノロジー<7717>／B ニホンフラッシュ<7820>／B 宮越ホールディングス<6620>／C ヤマト・インダストリー<7886>／C ジーエヌアイグループ<2160>／C 恵和<4251>／C エスケーエレクトロニクス<6677>／C 綜研化学<4972>／C ツガミ<6101>／C シライ電子工業<6658>／C 石井表記<6336>／C 芝浦メカトロニクス<6590>／C アルバック<6728>／C アクシージア<4936>／C ウインテスト<6721>／C 日本ペイントホールディングス<4612>／C モルフォ<3653>／C メック<4971>／C 千代田インテグレ<6915>／C ディスコ<6146>／C 帝国電機製作所<6333>／C ＭＡＲＵＷＡ<5344>／C 昭和真空<6384>／C ソディック<6143>／C 日本電気硝子<5214>／C 北川精機<6327>／C イリソ電子工業<6908>／C 日本電波工業<6779>／C 大真空<6962>／C ＫＯＫＵＳＡＩ　ＥＬＥＣＴＲＩＣ<6525>／C ソレイジア・ファーマ<4597>／D 東京精密<7729>／D ＹＫＴ<2693>／D 資生堂<4911>／D ナガオカ<6239>／D タカトリ<6338>／D パンチ工業<6165>／D J-MAX<3422>／D フェローテックホールディングス<6890>／D 中村超硬<6166>／D ＪＣＵ<4975>／D 村田製作所<6981>／D 牧野フライス製作所<6135>／D ＴＤＫ<6762>／D ソシオネクスト<6526>／D ＡＩメカテック<6227>／D ＮＯＫ<7240>／76.9／D 日本ケミコン<6997>／D 西部技研<6223>／D ヤーマン<6630>／D nmsホールディングス<2162>／D シャープ<6753>／D 東洋炭素<5310>／D Ｉ‐ＰＥＸ<6640>／D ローム<6963>／D 大日光・エンジニアリング<6635>／D オリジン<6513>／D 芝浦機械<6104>／D ＴＯＷＡ<6315>／D テクニスコ<2962>／D デクセリアルズ<4980>／D 太陽誘電<6976>／D ＲＳ　Ｔｅｃｈｎｏｌｏｇｉｅｓ<3445>／D 太陽ホールディングス<4626>／D ＳＥＭＩＴＥＣ<6626>／D 虹技<5603>／D サンケン電気<6707>／D マツオカコーポレーション<3611>／D 国際計測器<7722>／D 帝国通信工業<6763>／D マニー<7730>／D ＳＭＣ<6273>／D ニチコン<6996>／D サイゼリヤ<7581>／D 東洋機械金属<6210>／D ユタカ技研<7229>／D 太洋物産<9941>／D ヒロセ電機<6806>／D ユー・エム・シー・エレクトロニクス<6615>／D 新都ホールディングス<2776>／D 日本精密<7771>／D 明和産業<8103>／D 日置電機<6866>／D ピジョン<7956>／D タムラ製作所<6768>／D ＯＢＡＲＡ　ＧＲＯＵＰ<6877>／D ファナック<6954>／D 佐鳥電機<7420>／D トレックス・セミコンダクター<6616>／D 日本製鋼所<5631>／D セーレン<3569>／D 不二精機<6400>／D 京写<6837>／D サンデン<6444>／D 住友精化<4008>／D 芝浦電子<6957>／D 大幸薬品<4574>／D 有沢製作所<5208>／D マーキュリアホールディングス<7347>／D ニデック<6594>／D 《TY》

*08:34JST 前場に注目すべき3つのポイント～値がさハイテク株への押し目狙い～ 28日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■値がさハイテク株への押し目狙い ■DyDo、1Q営業損失 赤字拡大 ▲6.11億円 ■前場の注目材料：ファナック、大型ワイヤ放電加工機を追加、厚さ500mmのワーク対応 ■値がさハイテク株への押し目狙い 28日の日本株市場は、膠着ながらも底堅い相場展開になりそうだ。27日の米国市場は、メモリアルデーの祝日で休場だった。英国市場はスプリング・バンク・ホリデーのため休場となっており、本日も市場参加者が限られるなか、積極的な売買は手控えられそうである。シカゴ日経225先物は大阪比20円高の38950円（時間外）。円相場は1ドル156円90銭台で推移している。 日経225先物のナイトセッションは小幅な値動きではあったが、75日線、ボリンジャーバンドの+1σ水準を上回っての推移だった。昨日の日経平均株価はこう着ながらも、終盤にかけて強含みの展開となり、高値引けであった。反動安も意識されやすいところであるが、先物市場での底堅い値動きのなか、押し目待ち狙いの買い意欲は強そうであり、下値の堅さが意識される局面においては、売り方の買い戻しが入りやすい需給状況と考えられる。 昨日は指数インパクトの大きい値がさハイテク株は高安まちまちだったものの、東エレク<8035>は小幅な下落であった。祝日明けの米国市場でハイテク株の買いが継続する展開が意識されてくるようだと、ハイテク株への買い戻しを誘う流れにもなりやすいだろう。そのため、日中はグローベックスのナスダック100先物などの動向を睨みながらの展開になりそうである。 物色としては東エレクのほか、アドバンテスト<6857>、レーザーテック<6920>など指数インパクトの大きい値がさハイテク株のほか、昨日は海運株などPBR1倍割れの銘柄などへの物色が強まっていた。PBR1倍割れの割安銘柄およびセクターへの物色が継続するかを見極めたいところであろう。なお、中国政府が米国の規制強化を受け、半導体産業を支援する新たな政府系ファンドを立ち上げたことが分かったと報じられており、半導体株への思惑材料になりそうだ。 ■DyDo、1Q営業損失 赤字拡大 ▲6.11億円 DyDo<2590>が発表した2025年1月期第1四半期業績は、売上高が前年同期比12.9％増の531.64億円、営業損益は6.00億円の赤字(前年同期は5.39億円の赤字)だった。国内飲料事業においては、自販機市場で、天候不順の影響を受け、前年を下回る水準で推移。海外飲料事業は、中核となるトルコ飲料事業においては、戦略的な価格設定と販売促進活動を機動的に実施したことにより、販売ボリュームと販売単価をともに伸ばした。 ■前場の注目材料 ・日経平均は上昇（38900.02、+253.91） ・1ドル＝156.90-00円 ・大阪夜間取引の日経先物は上昇（38980、大阪日中比+50） ・米国のインフレ沈静化期待 ・東証による企業価値向上の要請 ・ファナック<6954>大型ワイヤ放電加工機を追加、厚さ500mmのワーク対応 ・三菱重<7011>トヨタなど4社で、脱炭素燃料普及で連携、30年ごろ市場導入狙う ・帝人<3401>福井経編興業などと心疾患向け血管修復パッチ来月発売 ・三井物産<8031>ボルタなど3社で、リチウム電池再資源化、共同出資会社を設立 ・住友商事<8053>建機の遠隔操作装置を国内販売、中国社の総代理店に ・三菱電機<6503>米ロボ新興に追加出資、FAソフトなど強化 ・ニッパツ<5991>上村和久氏、電動化向け生産・受注強化 ・ヒラノテクシード<6245>売上高27年度510億円、塗工機供給を拡大 ・ミマキエンジ<6638>紙製インクカートリッジの海外出荷を開始 ・アンリツ<6754>業務用無線の電力測定、パワーセンサー ・千代化建<6366>木幡計器と提携、アナログ計器を遠隔監視 ・航空電子<6807>車載コネクターFPC対応、電池容量増に貢献 ・日本ケミコン<6997>車載コンデンサー拡充、大容量型2サイズ追加 ・積水化<4204>都と、港湾でペロブスカイト太陽電池の耐久性検証 ・三浦工業<6005>中部電と連携、アンモニア混焼ボイラ開発 ・GEI<9212>日本製紙など3社が、SAF普及団体に加盟、国産木材活用 ・戸田建設<1860>山岳トンネル用ロボ開発、覆工コンクリを自動打設 ・熊谷組<1861>上田真氏、不動産・中大規模木造を育成 ・日本特殊陶業<5334>新興支援ファンドで水素・炭素循環に投資 ・メンバーズ<2130>サステナ情報の収集・分析支援、ローコード開発活用 ・ADEKA<4401>韓国に半導体成膜材料の開発拠点 ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・特になし ＜海外＞ ・10:30　豪・4月小売売上高（前月比予想：+0.2％、3月：-0.4％） 《ST》

*08:38JST 前場に注目すべき3つのポイント～ハイテクは様子見も買い戻しから底堅い値動きに～ 22日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■ハイテクは様子見も買い戻しから底堅い値動きに ■決算発表なし ■前場の注目材料：堀場製作所、英で車関連拠点を拡張、衝突試験に最新機器導入 ■ハイテクは様子見も買い戻しから底堅い値動きに 22日の日本株市場は、膠着感の強い相場展開が続きそうである。21日の米国市場は、NYダウが66ドル高、ナスダックは37ポイント高だった。米連邦準備制度理事会（FRB）高官が、政策金利を据え置く姿勢を繰り返したため、売られる場面もみられた。その後、利上げの可能性は少ないとの見方のほか、小売企業の決算を好感した買いにより上昇に転じた。また、ハイテク株は長期金利の低下が支援材料になったほか、エヌビディアの決算を期待した買いも入った。シカゴ日経225先物は大阪比80円安の38860円。円相場は1ドル156円10銭台で推移している。 シカゴ先物にサヤ寄せする形から、やや売り先行で始まることになりそうだ。米国市場の上昇の流れは好感されるものの、エヌビディアの決算を控えるなか、東エレク<8035>など指数インパクトの大きい値がさハイテク株への物色は手控えられやすく、膠着感の強い相場展開が見込まれる。日経225先物はナイトセッションで39000円を捉える場面も見られたが、同水準での上値の重さが意識され、一時38760円まで売られた。ただし、下値の堅さも意識されていたほか、エヌビディアの決算を前に売り仕掛け的な動きは限られそうだ。 また、エヌビディアの決算に対する期待感が高まっているものの、ハイテク株の動きを見る限り、先回り的な買いの動きが限られているだろう。反対に日経平均は4月半ばの36733円を安値にリバウンド基調を継続するなか、エヌビディアの決算後の下げを想定した売りポジションが積み上がっている可能性はある。売り方にとっては、ポジションをニュートラルに修正しておきたいところであり、買い戻しに伴う需給が相場の底堅さにつながりそうである。 物色の流れとしてはエヌビディアの決算待ちではあるが、ハイテク株の底堅さが意識される可能性から、押し目狙いのスタンスとなろう。また、米マイクロソフトは、生成AI（人工知能）に特化したパソコンを開発したと発表したことから、生成AI関連銘柄には短期的な値幅取り狙いの資金が集中する可能性がある。また、マイクロソフトが採用を明らかにしたのはアームの設計技術を使った米クアルコム製の半導体であり、アーム採用を手掛かりに、ソフトバンクG<9984>の動向も注目されそうだ。 ■決算発表なし ■前場の注目材料 ・NYダウは上昇（39872.99、+66.22） ・ナスダック総合指数は上昇（16832.62、+37.75） ・VIX指数は低下（11.86、-0.29） ・米長期金利は低下 ・米国のインフレ沈静化期待 ・東証による企業価値向上の要請 ・堀場製作所<6856>英で車関連拠点を拡張、衝突試験に最新機器導入 ・新明和工業<7224>ゴミ収集車の運用支援、レシップとシステム開発 ・パナソニックHD<6752>車載電池の国内生産30年2.5倍、省人化を推進 ・ヤマトHD<9064>共同輸配送を支援、トラックの空き、荷主と仲介 ・愛知製鋼<5482>パワーカード用リードフレームのライン増設　岐阜工場で稼働 ・村田製作所<6981>安全認証を取得、車載通信機器の開発で ・栗本鐵工所<5602>溶解炉にヤシ殻炭、鉄管製造の脱炭素加速 ・阪神内燃機工業<6018>低速メタノールエンジン開発、内航タンカーに搭載 ・デンヨー<6517>燃料電池式可搬形発電装置の量産機開発 ・サノヤスHD<7022>イノベ推進、技術支援重視し拠点拡張 ・三井E＆S<7003>FC搭載門型クレーン、米ロス港で商業運転 ・日本ケミコン<6997>車載に700万画素カメラ、30年度モジュール量産 ・ニチコン<6996>車充電器用コンデンサー開発、電流量50％増 ・山善<8051>バッテリー家電、小型クーラーなど16商品 ・積水化学<4204>「塗料転写シート」開発、自動車塗装のCO2削減 ・三洋化成<4471>広島大と、半月板修復用たんぱく質の機能・安全性を確認 ・リベルタ<4935>住友化学などと、持続性1.5倍の冷感シャツ、来月投入 ・デンカ<4061>千葉工場に70億円投資、低誘電絶縁材を生産 ・神戸製鋼所<5406>日産に低CO2アルミ材を供給、量産車向け ・日本製鉄<5401>バヌアツの橋に塗装周期延長鋼、ODA工事で採用 ・クラレ<3405>ビニロンなど来月値上げ ・三菱地所<8802>清水建設と、「舞浜ホテル」26年開業、ZEB認証取得 ・三井住友建設<1821>脱炭素実現へコンクリ部材生産の滋賀工場に水素設備 ・三井不動産<8801>愛知に「物流中継」拠点、首都圏と関西つなぐ ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・08:50　4月貿易収支（予想：-2970億円、3月：+3870億円） ・08:50　3月コア機械受注（前月比予想：-2.0％、2月：+7.7％） ＜海外＞ ・11:00　NZ準備銀行が政策金利発表（5.50％に据え置き予想） 《ST》