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*13:38JST Ｃ＆ＧＳＹＳ Research Memo（8）：安定配当を継続する方針。2024年12月期は年間10.0円を予定 ■株主還元策 C&Gシステムズ<6633>は株主還元策として年間10.0円配当を基本方針としている。配当について経営陣は、「得られた利益は安易に内部留保することなく、新規事業の育成に向けた先行投資及び株主還元策を積極的に実施していく」と述べている。配当性向については「業績連動」を基本とするも、配当性向40％を目安とした安定した株主還元を行うとしている。 2022年12月期は年間13.0円（2021年12月期は10.0円）へ増配したが、2023年12月期は業績が低迷したこともあり、年間10.0円の配当を行った。進行中の2024年12月期も、現時点では年間10.0円の配当（配当性向49.2%）が予定されているが、業績連動であることから、予想されている業績が上振れるようであれば、増配の可能性も残る。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《HH》

*13:37JST Ｃ＆ＧＳＹＳ Research Memo（7）：中長期事業方針は継続。定量的目標も変えず ■中長期の成長戦略 C&Gシステムズ<6633>は、2020年の初頭に2025年12月期を最終年度とする中長期事業方針を発表した。その後、コロナ禍の影響を受け足踏み状態となっていたが、現時点ではこの事業方針は変えておらず今後も継続して以下のような施策を進める予定だ。定量的目標である「2018年12月期～2025年12月期のCAGR5%、2025年12月期の経常利益率20%、ROE15%以上」についても変わっていない。 ● 中長期事業方針の概要 (1) 基幹収益源の拡張 (2) CAD/CAM適応領域の拡大 (3) 技術の深耕（IoT分野への事業展開） (4) 研究開発の推進 以前は6つの方針を掲げていたが、上記の4つに集約した。この方向性を要約すると次のようになる。 (1) 基幹収益源の拡張 （基幹収益源の拡張） 持続的成長への経営基盤を確立するため、主に以下の3つの施策でこの目標達成を目指す。 a) 保守事業による安定した収益構造の維持・拡張：継続的なバージョンアップによる保守更新率向上 2023年12月期の保守更新率は95.4%であり、少なくともこのレベルは維持する。 b) シェア拡大：OEM強化及び同業他社、生産財メーカーへのCAD/CAMエンジンの提供 2022年10月よりNDES社へのOEM供給を開始したが、その他の同業他社にもOEM供給を継続し、新たなOEM先開拓も継続する。 c) 国内＋海外戦略強化 海外拠点及び海外技術代理店の拡充（ASEAN地域） 技術サポート/ユーザーカスタマイズの地域完結型事業モデルの構築 （ベトナム進出） ハノイにてベトナムテクニカルセンターを2023年2月に開設済み 並行して技術代理店を拡大し、販路拡大に注力 このほか、CAMのマルチプラットフォーム化拡大、積層造形（金属/樹脂）分野の強化に継続して取り組んでいく。 (2) CAD/CAM適応領域の拡大（Parts CAM） 金型加工で培った高精度なCAD/CAM資産を部品加工市場へ投入し、販売を拡大する。既に部品加工市場向けCAMシステム「Parts CAM」を2020年2月から本格販売しているが、今後はCAD/CAM事業領域から部品加工市場、量産市場など金型周辺市場へ拡大する。 (3) 技術の深耕（IoT分野への事業展開）：「AIQ」 「AIQ（アイク）」を、新たな収益の柱として強化する。紙ベースで行っていた製造工程管理をデジタル化するニーズは強く、同社の「AIQ」は、そういった要望に応えるべく、IoTを活用して各種データや工程状況をデジタルデータ化してシステム上で活用するものだ。製造業におけるIoT活用が注目されるなか、「AIQ」は金型・部品製造の生産・工程管理をスマート化する同社独自のソリューションとして注目されている。同社では顧客満足のさらなる向上のために、工程管理から生産管理システムへと発展させ、金型製造業以外にも市場を拡大する計画だ。 「AIQ」の最新バージョンV16.1では、量産管理強化による生産計画支援機能を搭載し、インボイス制度への対応も実施する。さらに2023年12月にAI類似画像検索機能が追加され、これにより製品画像を生産実績の検索条件として指定することが可能となる。 (4) 研究開発の推進 北九州学研都市内「技術開発交流センター」に研究開発部門を設置したが、目的は同社の事業領域に関連する研究及び独自技術に関する基礎研究/応用研究の推進にある。特に「AI」「IoT」「形状認識」などの3分野の技術と同社の主力製品である「CAM-TOOL」「EXCESS-HYBRID II」「AIQ」との連携を図ることで、ユーザーの「工場稼働の高効率化」「エネルギー省力化」「人材不足解消」「熟練工の技術伝承支援」「高齢化対策」などに貢献することを目指す。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《HH》

*13:36JST Ｃ＆ＧＳＹＳ Research Memo（6）：不透明感強いが各利益は回復予想 ■今後の見通し C&Gシステムズ<6633>の2024年12月期業績は、売上高4,070百万円（前期比6.4%増）、営業利益300百万円（同231.3%増）、経常利益341百万円（同126.2%増）、親会社株主に帰属する当期純利益193百万円（同182.6%増）と予想されている。増収増益と回復予想ではあるが、CAD/CAMシステム等事業においては自動車メーカーのEVシフトの動向や半導体を含めた電子部品業界の見通しがはっきりせず、金型製造事業においても足元の受注動向は低調に推移していることから、先行き不透明感が拭えない状況にある。CAD/CAMシステム等事業においては、後述の中長期事業方針を推進することで収益の拡大に取り組んでいく方針には変わりはない。また金型製造事業については、2023年以降、2024年12月期までは一時的な端境期になると見込んでおり、回復は2025年12月期以降になると同社は見ている。 セグメント別では、CAD/CAMシステム等事業の売上高は3,580百万円（同7.2%増）営業利益は298百万円（同299.8%増）、営業利益率は8.3%（同6.1ポイント上昇）を見込んでいる。EVシフトの動向、原材料高騰の間接的な影響などが懸念され、先行き不透明感が拭えないものの、後述の中長期事業方針を推進することで、収益の拡大に取り組んでいく。また金型製造事業は、売上高は489百万円（同1.0%増）、営業利益は2百万円（同83.3%減）、営業利益率は0.6%（同2.8ポイント低下）と水準は低いながらも増収増益を見込んでいる。いずれにしろ上半期までは厳しい状況が続くと見ており、回復が期待できるのは下半期に入ってからになるようだ。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《HH》