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*13:23JST NSW Research Memo（3）：同社の特長を最大限に生かし、4つの事業領域とDX関連事業でさらなる発展を目指す ■事業概要 1. NSW<9739>の特長 同社はエンタープライズソリューション、サービスソリューション、エンベデッドソリューション、デバイスソリューションの4つの事業を展開し、その技術シナジーを生かしたDX関連事業の拡大を目指している。ソフトウェアとハードウェア双方の技術・ノウハウを兼ね備えている点が大きな強みである。 エンタープライズソリューション事業で培った各産業分野の業種・業務ノウハウの蓄積とシステム構築力、サービスソリューション事業のサービス・コーディネート力及びクラウド環境などのインフラ・プラットフォームの提供基盤、エンベデッドソリューション事業及びデバイスソリューション事業における組込みソフトやLSI※設計などの製品開発力並びに画像処理技術、それらのシナジーを生かしたIoTやAIをはじめとしたデジタル技術を軸に顧客が求めるDX実現を支援できるバックボーンがあることが同社の大きな強みであり、これらを生かして今後の成長路線につなげていく方針である。 ※Large-Scale Integrationの略で大規模集積回路のこと。多数のトランジスタやダイオード、抵抗、コンデンサなどの電子部品を1つの半導体チップに組み込んだ集積回路。 2. 事業内容 同社では、各事業の強化・拡大を図るとともに、今後の事業展開を見据え、2023年3月期より事業推進体制を再編した。具体的には、事業領域を従来の3区分から4区分に変更したほか、従来のITソリューションは「エンタープライズソリューション」に名称変更し、プロダクトソリューションは「エンベデッドソリューション」と「デバイスソリューション」に分割した。なお、「サービスソリューション」は区分・名称ともに変更していない。 2024年3月期のセグメント別売上高・営業利益を見ると、エンタープライズソリューションが売上高の33.2%、営業利益の41.6%を、サービスソリューションが売上高の27.8%、営業利益の7.3%を、エンベデッドソリューションが売上高の21.2%、営業利益の27.3%を、デバイスソリューションが売上高の17.8%、営業利益の23.9%を占める。エンベデッドソリューション及びデバイスソリューションの利益率が相対的に高いのは、技術的な参入障壁が高く、独立系の同社規模で同事業を手掛ける企業が少ないためと考えられる。また、エンタープライズソリューションでも、収益力向上や不採算案件抑制の取り組みなどが奏功し、近年は利益率が大きく改善している。一方、サービスソリューションの利益率が相対的に低いのは、2020年3月期より独立したセグメントであり、事業拡大に向けた体制強化、新サービス展開のための先行投資などが影響している。 エンタープライズソリューションは、業務系ソリューションを提供している。製造業、流通業、金融・保険業、官公庁向けなどで長年にわたり培った業務ノウハウを活用し、コンサルティングからシステム設計、開発、保守・運用に至るまで、顧客に最適なソリューションを提供する。 サービスソリューションは、ITサービス及びIoT&AIサービスを提供している。ITサービスでは、システム性能を最大限に引き出すサーバやネットワーク設計、セキュアな環境構築から、都市型・郊外型データセンターによる信頼性の高い運用・監視まで、顧客のシステムを多彩なサービスで支える。また、IoT&AIサービスでは、デバイスからクラウドまでトータルコーディネートできる強みを生かし、IoTプラットフォーム「Toami」をベースに、データの蓄積から分析・活用まで、顧客の新たなビジネス価値の創出をサポートする。 エンベデッドソリューションは、組込みシステム開発及びエッジデバイスソリューションを提供する。組込みシステム開発では、オートモーティブや産業分野など、様々な製品開発で培ったアプリからミドルウェア、ドライバ開発の組込み技術で、製品の多様化や効率化、高品質設計に対応し、スマート化に向けた各種ソリューションを提供する。また、エッジデバイスソリューションでは、自社で組込みアプリからLSIまで対応できる豊富な設計・開発力と、各種センサー・デバイスベンダーとのアライアンスにより、コストを抑えたスモールスタートで顧客に最適なIoT環境を提案する。 デバイスソリューションは、LSI・FPGA（製造後に購入者や設計者が構成を設定できる集積回路）開発を行う。高位設計、論理設計・検証、論理合成、レイアウト設計、製造からテストまで、要件に応じてソリューションを提供する。画像処理や通信制御などの各分野で低消費電力設計や、先端プロセスに対応している。 上記4セグメントのノウハウを融合することで、新たな収益の柱への期待が大きい事業分野がIoTやAIをはじめとしたデジタル技術を軸とするDX関連事業である。現状は既存の各セグメントの収益に含まれる形で事業を行っており、2013年5月に販売を開始したIoTクラウドプラットフォーム「Toami」を中心に、IoTに必要なアプリケーション開発と分析サービス、無線やセンサー技術を始めとする組込みアプリ、さらにLSI設計まで対応できる力を備えていることが大きな強みである。「Toami」は、「製品のIoT化」を中心に、累計100社以上の導入実績があるほか、アライアンスパートナーも30社以上に拡大し、世界30ヶ国以上で展開している。IoTで収集したデータをより有効に活用するための分析サービスなど、関連サービスの引き合いも堅調である。パナソニック ホールディングス<6752>、(株)ニプロン、エクシオグループ<1951>、東北エネルギーサービス(株)、渡辺電機工業(株)、ルネサスエレクトロニクス<6723>、NECネッツエスアイ<1973>、リオン<6823>、日本無線(株)などで「Toami」の活用実績がある。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　国重 希） 《SO》

*10:39JST 出来高変化率ランキング（10時台）～マルマエ、イーディーピなどがランクイン ※出来高変化率ランキングでは、直近5日平均の出来高と配信当日の出来高を比較することで、物色の傾向など市場参加者の関心を知ることができます。 ■出来高変化率上位　[12月29日　10:32　現在] （直近5日平均出来高比較） 銘柄コード 銘柄名 出来高 5日平均出来高 出来高変化率 株価変化率 <1656> iSコア米債　　　 376090 　9916.097　 260.16% 0.0006% <2620> iS米債13　　　　664710 　67517.695　 215.47% 0.0024% <6264> マルマエ　　　　　　613600 　220048.02　 187.59% 0.0993% <4390> ips　　　　　　　507300 　254179.6　 186.31% 0.087% <1456> iF225ベア　　　73483 　42263.07　 177.02% 0.0031% <8699> HSHD　　　　　　134400 　40139　 163.91% 0.0049% <2624> iF225年4　　　95777 　72121.514　 160.25% -0.0044% <7794> イーディーピ　　　　1514500 　568414.5　 150.41% 0.1596% <9235> 売れるネ　　　　　　585300 　184928.62　 139.75% 0.2024% <3549> クスリのアオキ　　　1390600 　1599015.82　 123.88% -0.0681% <6083> ERI　HD　　　　　202500 　88377.92　 122.77% -0.0248% <2557> SMDAMトピ　　　125120 　97899.446　 114.52% 0.0016% <2521> 上場米HE　　　　　265740 　131353.707　 112.87% -0.0009% <1730> 麻生フオーム　　　　901000 　218255.78　 112.4% 0.121% <3075> 銚子丸　　　　　　　242200 　116338.32　 108.56% -0.0713% <7317> 松屋R＆D　　　　　119700 　36360.2　 97.72% 0.0341% <3843> フリービット　　　　346600 　210853.38　 90.33% 0.0894% <7901> マツモト　　　　　　140300 　222263.88　 69.17% 0.1209% <2248> iF500H有　　　8591 　133698.318　 65.91% -0.0015% <4755> 楽天G　　　　　　　25002600 　7182001.042　 64.1% 0.0541% <4241> アテクト　　　　　　580700 　230241.7　 54.5% 0.1304% <2625> iFTPX年4　　　98650 　162822.905　 53.88% 0.0012% <9876> コックス　　　　　　398200 　73340.16　 46.49% 0.0482% <8194> ライフコーポ　　　　131500 　245566.8　 44.56% -0.0045% <7172> JIA　　　　　　　306500 　248563.04　 44.11% -0.0842% <7859> アルメディオ　　　　484100 　238365.08　 43.56% 0.0067% <9616> 共立メンテ　　　　　438700 　1832674.34　 38.38% 0.029% <1542> 純銀信託　　　　　　6865 　45363.626　 37.81% -0.0131% <6769> ザイン　　　　　　　48800 　26275.7　 36.56% -0.0011% <1951> エクシオG　　　　　276100 　562971.74　 34.15% 0.0133% （*）はランキングに新規で入ってきた銘柄 20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 《CS》

*09:51JST 出来高変化率ランキング（9時台）～クスリのアオキ、銚子丸などがランクイン ※出来高変化率ランキングでは、直近5日平均の出来高と配信当日の出来高を比較することで、物色の傾向など市場参加者の関心を知ることができます。 ■出来高変化率上位　[12月29日　9:33　現在] （直近5日平均出来高比較） 銘柄コード 銘柄名 出来高 5日平均出来高 出来高変化率 株価変化率 <1656> iSコア米債　　　 374490 　9916.097　 259.73% -0.0013% <2620> iS米債13　　　　651820 　67517.695　 213.19% 0.0021% <1456> iF225ベア　　　73127 　42263.07　 176.42% 0.0015% <8699> HSHD　　　　　　130300 　40139　 160.07% 0.0049% <4390> ips　　　　　　　301600 　254179.6　 122.92% 0.0969% <9235> 売れるネ　　　　　　481900 　184928.62　 114.01% 0.2024% <2624> iF225年4　　　65668 　72121.514　 113.48% -0.0029% <2521> 上場米HE　　　　　222650 　131353.707　 91.57% -0.0016% <6264> マルマエ　　　　　　284700 　220048.02　 91.01% 0.0856% <6083> ERI HD　　　　150700 　88377.92　 86.17% -0.0485% <7794> イーディーピ　　　　767200 　568414.5　 65.83% 0.2028% <2248> iF500H有　　　8541 　133698.318　 65.26% -0.0015% <3075> 銚子丸　　　　　　　162300 　116338.32　 61.95% -0.0719% <3549> クスリのアオキ　　　786300 　1599015.82　 57.26% -0.0657% <2557> SMDAMトピ　　　75070 　97899.446　 55.48% 0.0031% <1730> 麻生フオーム　　　　535700 　218255.78　 53.1% 0.1437% <7317> 松屋R＆D　　　　　74600 　36360.2　 43.51% 0.0355% <7901> マツモト　　　　　　105800 　222263.88　 39.48% 0.1709% <8194> ライフコーポ　　　　124700 　245566.8　 39.17% -0.0045% <9025> 鴻池運輸　　　　　　75100 　97912.3　 29.53% 0.0005% <3843> フリービット　　　　194300 　210853.38　 27.31% 0.0834% <6769> ザイン　　　　　　　44300 　26275.7　 27.13% 0.0047% <1951> エクシオG　　　　　245500 　562971.74　 22.93% 0.0152% <2625> iFTPX年4　　　71881 　162822.905　 22.37% 0.0012% <9616> 共立メンテ　　　　　347000 　1832674.34　 16.16% 0.0271% <9425> 日本テレホン　　　　150500 　51224.28　 13.26% -0.0511% <1542> 純銀信託　　　　　　5233 　45363.626　 12.35% -0.0128% <1496> IG社債H　　　　　22121 　42480.032　 11.88% -0.0025% <2841> iFナス100H　　35230 　294129.703　 9.23% -0.0027% <7859> アルメディオ　　　　320200 　238365.08　 5.65% 0.0149% （*）はランキングに新規で入ってきた銘柄 20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 《CS》