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*15:58JST ＣＡＣＨＤ Research Memo（8）：財務基盤充実を経て、資本効率重視へと舵が切られた財務戦略 ■CAC Holdings<4725>の業績動向 2. 財務状況 財務体質の安全性を計る代表的な指標の推移を見ると、自己資本比率が前期末54.7%から2020年12月期末57.0%、流動比率が同179.0%から2020年12月期末226.9%、ネットキャッシュ（現金及び預金-有利子負債（プラスはキャッシュ超過））が同6,136百万円から2020年12月期末7,455百万円となり、いずれも向上している。 ここ数年、同社は取得簿価が低いリクルートホールディングス<6098>（以下、リクルート）の株式を継続的に売却し、財務基盤を充実しつつM&Aや事業構造改革を遂行してきた。2019年9月には、資本効率向上等の観点から一気に2,000千株を売却（総額5,970百万円、売却益5,291百万円）することに踏み切ったが、それでもなお同社が保有するリクルート株は1,719千株（2020年12月期末、評価額は7,427百万円）に上っている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　前田吉弘） 《EY》