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*16:31JST 冨士ダイス Research Memo（1）：粉末冶金技術と超精密加工技術で新たな価値を創造し社会に貢献 ■要約 冨士ダイス<6167>は、1949年の創業以来、超硬耐摩耗工具業界において長期にわたり30%以上のトップシェアを堅持している。また創業以来黒字経営を継続しており、2025年3月期第2四半期（以下、中間期）末の自己資本比率は80.2%と高い。 2025年3月期中間期の業績は売上高8,277百万円（前年同期比0.8%増）、営業利益291百万円（同34.0%減）、経常利益394百万円（同21.3%減）、親会社株主に帰属する中間純利益250百万円（同34.2%減）と、製缶金型や次世代自動車部品向け金型、半導体製造装置向けが堅調に推移したものの、一部顧客による在庫調整が影響し、売上が伸び悩みほぼ横ばいに留まった。利益面では生産性向上による効果があったが、原料高騰やIT投資・人財投資などのコストが嵩み、大幅減益を余儀なくされた。 2025年3月期は中間期の収益が計画未達で推移したこと、引き続き下期も顧客による在庫調整の影響が残ることから、通期計画を下方修正した。売上高17,000百万円（前期比1.9%増）、営業利益680百万円（同16.0%減）、経常利益850百万円（同3.6%減）、親会社株主に帰属する当期純利益590百万円（同16.8%減）予想としている。 同社は「中期経営計画2026」（2025年3月期～2027年3月期）をスタートさせた。2027年3月期に売上高200億円、営業利益20億円を目標としている。激変する社会変化に対応すべく、経営基盤の強化、生産性向上・業務効率化、海外事業の飛躍、脱酸素・循環型社会への貢献、新規事業の確立を実行し、売上拡大や収益率向上により、新中期経営計画の目標達成を目指す。 ■Key Points ・2025年3月期中間期は増収減益。一部在庫調整の遅れやコスト高が響き、34.0%の営業減益 ・2025年3月期予想は増収減益。在庫調整等が長引き下期へ。回復が遅れ、16.0%営業減益を予想 ・「中期経営計画2026」をスタート。2027年3月期に売上高200億円、営業利益20億円を目指す （執筆：フィスコ客員アナリスト　岡本　弘） 《HN》