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*12:48JST ベルトラ Research Memo（8）：当面は事業拡大のための投資を優先 ■株主還元策 ベルトラ<7048>は、将来の事業の発展及び財務基盤の長期安定を経営の最重要課題の1つとして認識しており、そのために内部留保を行い、事業拡大のための投資及び財務基盤の安定化に充当することが、株主利益の最大化につながると考えている。このため、今後も当面は内部留保の充実を図る方針だ。ただし、株主優待制度については、世界150ヶ国の現地体験型オプショナルツアーの強みを生かした動きが今後出てくることが見込まれる。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　清水陽一郎） 《SI》