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*15:05JST 平和ＲＥ Research Memo（5）：コロナ禍の影響を十分に織り込んだうえで、高水準の分配金を継続 ■今後の見通し ● 2021年5月期と2021年11月期の業績予想 平和不動産リート投資法人<8966>の2021年5月期（第39期）の業績予想は、営業収益6,679百万円（前期比5.5%減）、営業利益3,259百万円（同11.4%減）、経常利益2,870百万円（同12.4%減）、当期純利益2,869百万円（同12.4%減）の見通しだ。既に確定している資産譲渡益を見込んでいるものの、前期比では譲渡益が減少することが減益予想の主因である。また、2021年11月期（第40期）は、資産譲渡益を織り込まないことから、営業収益6,307百万円（前期比5.6%減）、営業利益2,894百万円（同11.2%減）、経常利益2,510百万円（同12.5%減）、当期純利益2,510百万円（同12.5%減）を予想する。同REITでは、コロナ禍の影響を十分に織り込んだうえで、慎重な予想を立てている。既述の通り、不測の事態にも十分に備えていることは評価すべきであろう。 外部成長戦略では、2021年5月期に物件譲渡益（405百万円）を見込んでいるものの、前期比では減少する。また、内部成長戦略では、新規取得物件による収益寄与を含め、賃貸収益の継続的な増加を見込む。財務戦略では、過去に借りた金利の高い借入金の満期が到来し、良好な金融環境のもと、リファイナンスとともに金利費用の減少を見込んでいる。以上の結果、2021年5月期の1口当たり分配金は2,800円（前期比120円増）、2021年11月期も2,800円と、高水準を予想している。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　国重 希） 《YM》