株～企業情報・おすすめ銘柄

*15:17JST 東都水 Research Memo（7）：市場内のノウハウをもって市場外へ打って出る ■中期経営計画 1. ビジョンと環境認識 東都水産<8038>は「『消費者の皆様の豊かで魅力的な食生活を第一義に考え、その満足度向上に貢献する』ことを社会的使命・存在意義と定め、このミッションのもと、『ワンランク上の対応ができる水産物流通企業』をめざします」としている。こうしたビジョンの実現に向けては、東京中央卸売市場という「伝統的で信頼性の高い」市場の維持・発展に貢献するとともに、時代の変化に即した「革新的で将来性のある」新しい流通市場を創出していく考えである。また、新たな事業への挑戦とリスクの適切なコントロールを両立させ、持続的な成長を達成するため、「変化に興味を持つ」「広い視野を持つ」「鮮度と旬を極める」という行動指針（バリュー）を掲げている。こうした行動指針に従いながら、高度な倫理観に基づくフェアで透明性の高い組織運営を実現し、卸売業者としての社会的責任の遂行に努めていく方針である。 そのようなミッションのもと、同社は、強靭な収益構造と強固な財務体質の確立が持続的成長のための課題と認識している。しかし、外部環境は逆風であり、少なくとも短期的にはソリューションを見出せないばかりか、豊洲市場への移転で手一杯である。そのうえ、豊洲市場への移転自体が、同社の事業構造や収益構造に変化を生じさせる可能性がある。だから、厳しい外部環境や豊洲市場と築地市場の違いが生む事業構造の変化に積極的に向き合う一方、市場内で培ったノウハウをもって市場外へ積極的に打って出ることで、卸売市場の長期低落傾向に対応しようと考えている。 「市場外」が中期成長のキーワード 2. 中期成長イメージ 当面は、主力事業である水産物卸売事業についての持続的成長を、経営の最優先課題と認識して取り組んでいく方針である。そのために、新規取引先の開拓や消費者目線に立った集荷・販売、収益性を重視した取引に注力するとともに、営業部門担当取締役の少人数化による意思決定や指揮命令の迅速化や、利益の源泉である仕入・在庫・販売に対するきめ細かな指導・管理を進めていく考えである。一方で、苦しい業績が続いていた東水フーズの解散に見られるように、グループ経営の効率化にも取り組んでいく。 さらに、グループのネットワークを生かして「市場外」へ向けた新たなトライも開始した。2017年4月に事業開発統括本部を設置し、新規の海外事業をグループ横断的に推進することになり、同年6月の総会で久我勝二（くがしょうじ）氏と長谷幸一郎（ながたにこういちろう）氏が取締役に就任した。大手量販店などによる市場外流通の拡大に対して、市場内での取引にこだわっていた方針を市場外流通にも積極的に取り組む方向へと転じた。営業副本部長として久我取締役は、量販店向け鮮魚卸で培った経験を生かし、従来積極的でなかった大手量販店との取引をより積極化している。子会社の埼玉県魚市場における物流センターの新設は、こうした動きにも対応していると考えられる。 営業本部担当で主に食品加工と輸出を担う長谷取締役は、同社の大株主で同社と大きな商売がある九州の卸売会社三陽の代表取締役でもある。三陽は子会社に仲卸があり、アジフライやアジのたたきなどの加工を得意にしている。さらに九州から中東へ輸出も行っている。そうしたノウハウやルートを生かし、同社も中東やアフリカなどへの輸出拡大を検討している。一方で、AERO TRADING CO.,LTD.の良質な魚加工ノウハウや輸出ネットワークも利用する考えである。AERO TRADING CO.,LTD.の加工品の中には日本人向けの商材も多く、こうした商材を増やすことも検討している。1～3次産業業者と農水省がコラボして設立した、水産事業の国際化を目指したプロジェクトで、サバ加工品の輸出をメイン事業とする「波崎地区6次産業化推進プロジェクト」への参画も、同社のグローバル化に符合した動きと言えるだろう。 水産卸売市場の厳しい環境に対して、「市場外」というキーワードで対応していこうという変革の意志は固いように思われる。その実現策として中期経営計画の策定を検討しているもようだが、豊洲市場移転の収益への影響が依然不透明なため、移転が落ち着いた後に精査して発表することになると思われる。楽しみである。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　宮田仁光） 《HN》