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*15:40JST 桑山 Research Memo（4）：独自の技術・製法・検査を背景に高い信頼 ■製品紹介 1. 各種製品群 桑山<7889>は総合ジュエリーメーカーとして長年培ってきた独自の技術・製法を駆使し、ブランドからオリジナルコレクション、デザインコンテスト入賞作品に至るまで幅広い製品を世に出してきた。特にマシンチェーンは、イタリアから自動製鎖機を導入した創業期からの主力製品で、長い経験と豊富なノウハウにより高い信頼性と優れた機能性がある。また、引き輪やプレートなどのパーツまで製造できる一貫生産体制で、国内市場では圧倒的なシェアを誇り、中国工場でもチェーンの製造を行っている。一方、職人の技術と手作業で組み上げられた魅力あふれるデザインチェーンは、繊細で独創性の高いデザインにより国内外で高い評価を得ている。 カットリング（鍛造）は、継ぎ目がなく強度に優れ、ブライダルリングに最適とされる。ファッションジュエリーの大半がキャスト製品（鋳造）で、華奢で繊細なデザインは職人の手作りでしかできなかったが、3D-CADなどを駆使した最先端の技術により製造が可能になってきた。ダイヤモンドについては、紛争ダイヤモンドを扱うサプライヤーを排除したり、現地と日本のダブル検査を実施したり、国際的なネットワークの中で信頼される製品作りを進めている。パールは、日本屈指の真珠メーカーと提携して安定供給を実現、高品質なアコヤ真珠を始め南洋真珠や黒蝶真珠など豊富な素材を、日本ならではの「パールジュエリー」として世界に発信している。 心を惹きつけるコレクションとブランド 2. コレクションとブランド (1) コレクション CUT RING（カット リング）は、プラチナやゴールド、コンビによるリングで、カットリングならではの精度と強度を追求している。同時に、熟練を必要とするミル打ちなどオリジナルのデザインバリエーションも豊富にある。DIAMOND JEWELLERY（ダイヤモンド ジュエリー）は、ダイヤモンドを贅沢に使用した正統派のジュエリーコレクションである。Dolce Festa（ドルチェ フェスタ）は、色鮮やかで洗練された、大人のためにデザインされたスイートジュエリーコレクションで、G&P（ジー アンド ピー）は、長年培われた技術と洗練されたデザインによる、華やかなデザインチェーンコレクションとなっている。 HARMONY（ハーモニー）では、ジュエリーをライフスタイルの一部として楽しむ女性向けに、トレンドとの調和（HARMONY）を意識して展開している。Jewellette（ジュエレット）は、トレンドとベーシックをミックスした、細部にこだわったデザインとなっている。フランス語で音楽用語の「繰り返す」を意味するReprise（ルプリーズ）は、日々の積み重ねを歩んできた大人の女性に向けた、ワンランク上のジュエリーコレクションである。Vetelueur（ヴェトリュール）は、手作業で組み上げたデザインチェーンにダイヤモンドの輝きを加えた、文字どおり「光を纏う」ゴージャスさと付け心地の良さが特徴となっている。Color Stone（カラーストーン）は、ストーンの美しい色彩を洗練したデザインで引き出している。Pearl Jewellery（パールジュエリー）は、上質なパールと繊細な技術を融合した、ワンランク上の気品溢れるコレクションである。 (2) ブランド Marea richは、「繊細ながらも、揺るぎない芯を持つ女性」に向けたジュエリーブランドで、身に付けることでありのままの自分を表現することができる。フランス語で「キスする」という意味のEmbrasser（アンブラッセ）は、純プラチナ（Pt999）と純ゴールド（Au999）のみを使用したブライダルリングで、「少しの迷いもない純粋なチカラ」というコンセプトで愛を誓うカップルを表現している。D+（ディープラス）は、3つのカット評価すべてが最高評価の希少性の高いダイヤモンド3 Excellent（トリプルエクセレント/3EX）と、裏面にハート、表面に天使の矢（キューピッド）が見えるよう研磨されたダイヤモンドHeart&Cupid（H&C/ハート&キューピッド）の2つの煌めきを最大限に活かした、洗練されたデザインのブランドである。 世界屈指の展示会で最高位を連続受賞 3. コンテスト受賞作品 同社は、各所で国内外へ向けて最新のトレンドを発信しているが、宝飾展示会においては、取引先バイヤーに対しデザインに合わせたオリジナルディスプレーなどによって、新しいアイデアやトレンドを訴求し、新ブランドや新開発技術を提案している。日本最高峰のJJA（日本ジュエリー協会）コンテストで受賞の常連である同社は、海外でも、世界有数の国際展示会に積極的に参加、同社のデザインや品質、技術力を世界に向けてアピールしている。 2016年に同社作品「Rhythm」が、世界のトップデザイナーとトップブランドがこぞって出展するThe COUTURE Showで『COUTURE Design Awards』プラチナ部門最高位Winnerに輝いた。また、「Rhythm」は2017年にも、世界中からバイヤーが集まる世界最大規模のジュエリーショーであるHong Kong International Jewellery Showで『International Jewellery Design Excellence Award（IJDEA）』最高賞であるChampion of the Championsを受賞した。2018年には、今度は「Ecume」によって『COUTURE Design Awards』プラチナ部門の最高位Winnerを獲得した。このように、同社の企画・デザイン・製造技術・品質管理へのこだわりは、世界各地で高く評価されている。こうした受賞が、中国2工場の稼働開始や中国本社の設立のタイミングと重なり、同社の世界戦略の強い追い風になろうとしている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　宮田仁光） 《MH》