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*08:18JST 高木証券 Research Memo（2）：ネット証券とは一線を画す対面営業に定評あり ■会社概要 (1)事業概要 高木証券<8625>は大阪市北区に本店を置く中堅証券会社である。店舗数は本店を含め12店舗※を有し、そのうち、近畿が5店舗、 関東が5店舗、 中部（名古屋）が1店舗、九州（福岡）が1店舗となっている。また、2015年11月には、業界初となる投資信託専門店「投信の窓口」を東京の日本橋と三軒茶屋に同時オープンすると、2016年6月には大阪（梅田）にも3店舗目を開設した。 ※2016年6月に西宮支店を本店営業部に統合したことで12店舗となった。 個人取引を主体とした対面型の営業に定評があり、店舗を持たずに手数料の安さを売りとするネット証券とは一線を画している。特に、対面営業の強みを生かせる商品として、投資信託のコンサルティング営業に注力している。 同社収益の柱は、株式や投資信託、債券など、顧客の有価証券売買を仲介することによる「受入手数料」であり、営業収益（売上高）の約95.3%を占めている（2017年3月期第2四半期累計実績）。「受入手数料」を商品別に見ると、「株券」と「受益証券（投資信託）」の比率が高く、特に「投資信託」の構成比が高いところに同社の特徴がある。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　柴田　郁夫） 《TN》