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EMシステムズ Research Memo(11):類似会社比較で株価水準に割安感も
2015/7/14 16:16
FISCO
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*16:16JST EMシステムズ Research Memo(11):類似会社比較で株価水準に割安感も ■株価のバリュエーション EMシステムズ<
4820
>は、医療機関向けのコンピュータシステム事業を手掛け、調剤薬局、診療所という特定ユーザーが顧客であるため、上場ITサービス企業の類似会社はなく、株価バリュエーションを比較するのは難しい。事業内容に注目し、医療機関向けのビジネスを手掛ける企業を選択しバリュエーションを比較した。まず、東証1部全銘柄、東証2部全銘柄、JASDAQ全銘柄と予想PER、実績PBR、予想配当利回りを比較すると、実績PBRは市場平均より高い水準であるものの、予想PERではディスカウントされているほか、予想配当利回りは平均を上回る水準にあり、割安感がある。さらに、同社と最も類似していると見られるソフトウェア・サービス<
3733
>と比べると、何れの指標でみた場合でも割安感があるように見える。 調剤薬局向けシステムで業界No.1のシェアであること、直近事業基盤拡充・拡大の業務提携やM&Aを活発化している効果顕在化により今後、医科システムが第2の収益柱となる新たな成長ステージに突入したと考えられること、市場平均、類似会社比較で予想PER、予想配当利回りで割安感があるなど評価すべき点が多いと弊社では考えている。 (執筆:フィスコ客員アナリスト 森本 展正) 《HN》
関連銘柄 2件
3733 東証スタンダード
ソフトウェア・サービス
14,250
9/30 15:00
+240(1.71%)
時価総額 78,204百万円
総合医療情報システムメーカー。電子カルテシステムなど医療情報システムの開発、販売、導入、保守を手掛ける。電子カルテで国内シェア2位。導入実績は800病院超。各地域で営業、保守体制の強化に取り組む。 記:2024/05/10
4820 東証プライム
EMシステムズ
507
9/30 15:00
-27(-5.06%)
時価総額 37,779百万円
調剤システム事業が主力。クラウド型電子カルテシステムなどの医科システム事業、介護・福祉システム事業、キャッシュレス事業等も手掛ける。医科システム事業では「MAPs for CLINIC」の販売が順調。 記:2024/07/08
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