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*11:59JST ムサシ Research Memo（9）：減収減益は想定内、メディアコンバートは好調 ■業績の動向 （1）2015年3月期第2四半期決算 ムサシ<7521>の2015年3月期の第2四半期は、売上高16,584百万円（前年同期比9.2%減)、営業利益210百万円（同78.4%減）、経常利益364百万円（同63.8%減）、四半期純利益247百万円（同56.1%減）で着地した。前年同期対比で減収減益となることは期初から予想されていたが、印刷システム機材が期初予想を820百万円（10.7%）下回ったため、10月28日に第2四半期予想及び通期予想を下方修正されており、その線での着地となった。 セグメント別に前年同期比較で見ると、情報・印刷・産業システム機材セグメントは、印刷システムが予想を下回ったもののメディアコンバートなど他の事業が好調。同セグメントは売上高11,248百万円（同2.4%増）、営業利益202百万円（前年同期は5百万円の損失）となった。 金融汎用・選挙システム機材セグメントは、選挙システム機材事業が前年の参院選の需要の反動減で711百万円（同73.7%減）と大幅な減収となったことが響き、セグメント売上高1,952百万円（同51.7%減）、営業損失44百万円（前年同期は887百万円の利益）となった。ただし、同セグメントの収益は、計画対比で上振れ着地となった。地方選挙関連の売上が予想以上に好調だったため。 紙・紙加工品セグメントは、一部で消費増税後の反動減が見られたものの、紙器用板紙が好調だったため、売上高全体として順調だった。一方、利益は印刷用紙の市況悪化が響いて営業損失となった。結果的に同セグメントは売上高3,279百万円（同4.6%増）、営業損失9百万円（前年同期は8百万円の利益）で着地した。 （執筆：フィスコ客員アナリスト 浅川　裕之） 《FA》