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*17:05JST スター・マイカ Research Memo（5）：消費増税後も中古マンション事業は堅調に推移 ■決算動向 （1）2014年11月期第2四半期の業績概要 スター・マイカ<3230>が発表した2014年11月期第2四半期累計の連結業績は、売上高が前年同期比2.7%増の6,333百万円、営業利益が同16.7%増の1,030百万円、経常利益が同23.1%増の741百万円、四半期純利益が同29.3%増の444百万円だった。中古マンション事業が好調に推移し、増収増益を確保。新築価格の高騰から消費増税が行われた4月以降も中古マンションへの注目度は高く、堅調な決算内容となった。 各セグメント別の売上高は、中古マンション事業が前年同期比0.7%増の5,723百万円、うち賃貸が同14.6%増、売買が同1.9%減だった。また、インベストメント事業は同28.1%増の384百万円、アドバイザリー事業が同21.2%増の225百万円となった。 売上総利益は、中古マンション事業が前年同期比12.9%増の1,434百万円、うち賃貸が同16.5%増、売買が同8.3%増だった。インベストメント事業は同5.5%減の142百万円、アドバイザリー事業は同17.8%増の185百万円となった。 売上総利益率は、中古マンション事業が25.1%（前年同期は22.4%）、うち賃貸が75.2%（同73.9%）、売買が13.9%（同12.6%）だった。インベストメント事業は37.0%（同50.2%）、アドバイザリー事業は82.4%（同84.8%）となった。 中古マンション事業の賃貸では、保有物件の増加により、売上高・粗利益ともに順調に拡大。売買は、一部物件の工期遅れで売上高が減少したが、利益率の上昇によって粗利益は増加した。また、インベストメント事業では、収益不動産の取得に伴い賃料収入が増加したが、諸経費の増加などにより粗利益は微減となった。アドバイザリー事業は売上高の増加に伴い、利幅も拡大した。 （執筆：フィスコ客員アナリスト 寺島昇） 《NT》