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*19:34JST ハピネット Research Memo（9）：14/3期は2ケタ増収増益、「妖怪ウォッチ」などが貢献 ■業績動向 （1）2014年3月期の業績概要 ●損益状況 2014年3月期の連結業績は、売上高206,867百万円（前期比17.0%増）、営業利益3,888百万円（同30.8%増）、経常利益3,917百万円（同27.1%増）、当期純利益2,466百万円（同22.6％増）となった。トイズユニオンを子会社化したことの影響は、売上高で27,282百万円（2013年7月1日から2014年3月31日まで連結計上）で、売上総利益率で前期の12.7%から11.6%へ低下した。また負ののれん代として約400百万円の特別利益が発生、さらに年金の脱退損失として166百万円の特別損失が発生した。 セグメント別売上高及び営業利益は表のとおり。 各部門の状況は以下のようであった。 （a）玩具事業 セグメント売上高は76,821百万円（前期比2.9%増）、営業利益（全社消去前）は2,710百万円（同31.8%増）となった。バンダイのキャラクター商材である「仮面ライダー鎧武/ガイム」「獣電戦隊キョウリュウジャー」「妖怪ウォッチ」などがヒットしたことから売上高、利益ともに好調に推移した。 (b)映像音楽事業 売上高は42,955百万円（同4.1%減）、営業利益は307百万円（同0.7%減）となった。出資作品である「のぼうの城」や自社アニメ作品の「ゾイド」など一部でヒット作品はあったが、インターネット配信等の普及によりパッケージ市場が低迷し、全体としてはハピネット<7552>も苦戦を余儀なくされた。 (c)ビデオゲーム事業 売上高は63,609百万円（同72.7%増）となったが、営業利益は79百万円（同88.2%減）と大幅減益となった。パッケージ市場全体が低迷するなかで、前述のようにトイズユニオンの子会社化により、売上高は前期を大幅に上回ったが、利益面については、一部商品の在庫評価減（約800百万円）を計上したことなどから前期比で大幅な減益を余儀なくされた。 (d)アミューズメント事業 売上高23,481百万円（同14.8%増）、営業利益2,053百万円（同62.4%増）と絶好調であった。キッズカードゲーム機の商材で「アイカツ！」や「妖怪ウォッチ」、「ドラゴンボールヒーローズ」などが好調だったことに加え、玩具自動販売機の商材でも「仮面ライダー鎧武/ガイム」や「妖怪ウォッチ」が好調に推移したことから前期比で大幅な増収、増益となった。 ●財政状況 2014年3月期末の財政状況は下表のようになった。流動資産は47,025百万円（前期末比905百万円減）となったが、主に売掛債権の減少3,130百万円、棚卸資産の増加875百万円などによる。棚卸資産が増加したのは、トイズユニオンの子会社化の影響による。固定資産は6,854百万円（同1,782百万円増）となったが、トイズユニオンの子会社化による差入保証金の増加（銀行保証からの切り替え）1,250百万円が主な要因。その結果、期末の総資産は53,879百万円（同876百万円増）となった。 負債は28,185百万円（同1,528百万円減）となったが、主に買掛債務の減少2,573百万円による。また当期純利益の計上により純資産は25,694百万円（同2,405百万円増）となった。 ●キャッシュフローの状況 2014年3月期のキャッシュフローは下表のとおりであった。営業活動によるキャッシュフローは2,547百万円の収入であったが、主に税金等調整前純利益の計上3,706百万円、減価償却費615百万円、売上債権の減少による収入5,028百万円、仕入債務の減少による支出3,725百万円、差入保証金の増加による支出1,249百万円等による。投資活動によるキャッシュフローは87百万円の支出であったが、主に固定資産の取得および売却による。財務活動によるキャッシュフローは2,618百万円の支出となったが、主に長短借入金の返済による支出2,194百万円による。 この結果、2014年3月期の現金および現金同等物は159百万円の支出となり、期末残高は9,996百万円となった。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇） 《FA》