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*16:07JST サイオス Research Memo（7）：SaaS・サブスク事業に引き続き注力しつつ、新たな取り組みも強化（1） ■今後の見通し 2. 成長戦略 サイオス<3744>は2024年12月期の成長戦略として、(1) SaaS・サブスク事業への継続投資、(2) APIソリューション事業の拡大、(3) 生成AIによる事業強化の3点を重点施策として掲げ、取り組む方針だ。 (1) SaaS・サブスク事業への継続投資 成長性の高いSaaS・サブスク事業を育成することで、持続的な成長を可能とする収益基盤の確立を目指している。具体的には、既に収益化している「Gluegentシリーズ」のほか、HR Tech領域で「YourDesk」、Med Tech領域で「INDIGO NOTE」などの育成に取り組んでいる。「LifeKeeper」についても収益の安定化を図るべく、サブスクリプション販売を国内外で強化していく。 a) 「Gluegentシリーズ」 製品開発及びマーケティング強化に取り組んできた効果で新規顧客の獲得が進み、順調に成長が続いている。同シリーズのなかでも注力している「Gluegent Flow」及び「Gluegent Gate」の合計ARR※の推移を見ると、2023年12月は前年同月比18.2%増（うちFlowが22.2%増、Gateが16.7%増）と両製品ともに2ケタ増となった。2019年12月以降の4年間のCAGR（年平均成長率）は20.9%となっており、競合するエイトレッド<3969>やrakumo<4060>、HENNGE<4475>などほかのSaaS企業と比較しても遜色のないCAGRとなっている。ただ、競合企業の売上高が同社より1ケタ大きいことを考慮し、より高い成長率を目指す考えだ。 ※ARR（Annual Recurring Revenue）=月末におけるMRR（サブスクリプション契約等に基づき毎月繰り返し得られる収益の月間合計）×12ヶ月。 ARRの拡大に向けて、新規顧客獲得及び既存顧客へのアップセル施策と解約率の抑止策が重要となる。「Gluegent Flow」ではGoogle Workspaceに加え、Microsoft365との連携機能を強化することでユーザーの業務効率化を実現し、新規顧客の獲得につなげている。解約抑止策としては、カスタマーサクセス体制を強化し顧客満足度の向上を図るため、ニーズの多い基幹システムとの連携作業に関するサポートや、レクチャー会等を通じた顧客のフォローアップを推進していく。「Gluegent Flow」に関しては、IT製品の国内最大級のレビューサイトであるITreviewが2024年1月に発表した「ITreview Grid Award 2024 Winter」のワークフローシステム部門において、顧客満足度の高い製品として3年連続で「High Performer」を受賞し殿堂入りを果たしたほか、その他のSaaS比較サイトにおいても高い評価を獲得している。連携機能が充実していることや使い勝手の良いUI/UX設計、タスク管理が容易な点が評価されている。 「Gluegent Gate」は、ゼロトラスト※時代における情報セキュリティ対策の重要性が高まるなか、シングルサインオンによる最適なアクセス管理システムとして2011年のサービス提供開始以降、累計導入実績が25万ユーザーを超えるなど順調に拡大している。2023年11月には新たに「統合ID管理」機能の提供を開始した。同機能により、シングルサインオンやアクセス制御に加えて、オンプレミス及びクラウド上のさまざまなシステムやサービスにおいて、IDをグループ企業のほか取引先も含めて統合的に管理することが可能である。IDの追加や削除、編集が必要な際に行う各システムや各拠点での手作業による操作が不要となり、ID情報の正確性を維持しながらID及びIDに関わるログを一元的に管理することができる。「Gluegent Gate」に関してはパートナーシップも強化しながら、中堅企業や大企業の新規顧客開拓に注力していく。解約抑止策としては導入前のコンサルティングから導入後の課題に対するサポートまで、継続的に顧客を支援できるカスタマーサクセス体制の構築を進めていく。 ※社内外のネットワーク環境における従来の「境界」の概念を捨て去り、守るべき情報資産にアクセスするものはすべて信用せずにその安全性を検証することで情報資産への脅威を防ぐという、セキュリティの新しい考え方。 b) HR Tech 2022年から提供開始したオフィスのフリーアドレス座席管理システム「YourDesk」の拡販に注力している。「YourDesk」はマルチデバイスに対応しており、社員の出社状況や座席位置の可視化、ランダム座席決定機能により座席の固定化を防ぎ社員同士のコミュニケーションの活性化を図るという効果も期待できる。機能強化によって利便性向上を図りながら順調に契約数を伸ばしており、「ITreview Grid Award 2024 Winter」では2期連続で顧客満足度と認知度の高い製品として「LEADER」の表彰を受けた。口コミ情報では、座席予約の容易さ操作性の高さ、料金などで良い評価を獲得している。今後もユーザーの要望を収集しながら機能向上に取り組む方針で、デジタルマーケティング等による認知度向上により顧客開拓を進めていく。2023年12月期の売上高はまだ小さいものの前期比464.9%増と拡大を見せており、2024年12月期もさらなる伸長を目指す。 c) Med Tech 精神科病院向けに特化したクラウド型電子カルテサービス「INDIGO NOTE」の開発・育成に取り組んでいる。競合品との差別化を図るべく、現在は従来の電子カルテとは異なる次世代システムとしての機能を持つVersion2.0の開発を進めている。 厚生労働省の「医療施設調査（2022年）」※によると、国内の精神科病院は2022年時点で1,056施設、一般病院の精神科は1,800施設、診療所も含めると合計7,000施設以上ある。2020年時点での電子カルテの普及率は、一般病院（精神科病院除く）で57.2%、一般診療所で49.9%、400床以上の大規模病院では90%を超えている。一方、精神科病院は一般診療科と比較して入力情報が多岐にわたることもあり、普及が遅れているようだ。ただ、政府も医療DXを推進するなか、クラウド型電子カルテシステムの普及が進む可能性は高い。 ※厚生労働省「令和4（2022）年医療施設（動態）調査・病院報告の概況」及び厚生労働省「電子カルテシステム等の普及状況の推移」より抜粋。 精神科病院向け電子カルテサービス市場には10社程度が参入しており、業界トップの(株)レスコは精神科病院向けのパッケージ品「Alpha」を221施設に、精神科クリニック向けクラウド型サービス「Warokuクリニックカルテ」を113施設にそれぞれ導入しているほか、精神科病院向けクラウド型サービス「Warokuホスピタルカルテ」を2022年2月にリリースしている。「INDIGO NOTE」は後発となるものの普及率はまだ高くないため、差別化できるサービスの開発により一定のシェアを獲得できる可能性は高いと弊社では見ており、今後の開発動向が注目される。 d) 「LifeKeeper」のサブスクリプション強化 同社の主力製品として、顧客企業における情報システムのクラウドシフトが進むなかで、サブスクリプション契約での販売を強化していく。海外市場におけるサブスクリプション売上高は、2023年12月期で前期比22.6%増、2019年12月期以降のCAGRは55.8%と2ケタ成長が続いており、着実に安定収益基盤となりつつある。また、国内でも今後はサブスクリプション販売に注力していく方針だ。機能面では、顧客が自身の契約内容やオプション情報を簡単に確認できる「マイページ」を開発、提供を開始したほか、クラウド環境に対応した機能強化、利便性向上を目的とした開発を継続的に進めていく。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲） 《HH》

*07:32JST 前日に動いた銘柄 part2 ムゲンエステート、名村造船所、PKSHAなど 銘柄名<コード>15日終値⇒前日比 タカラバイオ<4974> 1024 -168 10-12月期経常益は赤字に転落。 すかいらーくHLDG<3197> 2124.5 -273.5 今期大幅増益見通しだが出尽くし感先行へ。 TOPPANHLDG<7911> 3599 -373 業績下方修正で一転営業減益見通しに。 市光工業<7244> 535 -57 今期の減益見通しをマイナス視。 パーソルHD<2181> 215.3 -19.7 売上下振れで通期計画を下方修正。 ソニーグループ<6758> 13710 -950 ゲーム事業の下振れなどをマイナス視へ。 コカコーラBJI<2579> 1766.5 -123 小幅な製品値上げ幅などをマイナス視か。 ガンホー・オンライン<3765> 2217 -236 10-12月期は大幅な経常減益となっており。 力の源HD<3561> 1471 -139 決算受けて14日は買い優勢となったが。 サッポロHD<2501> 6964 -477 14日に大幅高となった反動が強まる。 日ペHD<4612> 1110.5 -78.5 今期増益見通し発表も徐々に出尽くし感優勢。 イーソル<4420> 673 +100 今期営業益は5期ぶり最高益更新見通しへ。 シリウスビジョン<6276> 479 +80 今期の大幅増益見通しがインパクトに。 リリカラ<9827> 602 +100 大幅増配や新中計を評価。 ペッパーフード<3053> 122 +30 今期黒字転換見通しや優待再開発表で。 河西工業<7256> 248 +50 第3四半期累計営業損益は黒字転換。 第一商品<8746> 135 +15 第3四半期累計経常得区は黒字に。 ムゲンエステート<3299> 1431 +300 前期増配発表で今期も営業増益見通しに。 船場<6540> 1245 +224 前期増配発表や今期増益見通しで。 名村造船所<7014> 1718 +300 第3四半期好決算をストレートに評価の動き。 ヒラノテクシード<6245> 2057 +337 10-12月期の高い収益変化率や大幅増配で。 まぐまぐ<4059> 919 +150 第1四半期収益改善を引き続き評価。 やまみ<2820> 4165 +415 業績上方修正で配当金も大幅増額。 PKSHA<3993> 5150 +705 第1四半期大幅増益決算を好感。 西部技研<6223> 1678 +200 今期の経常増益・増配見通しを評価。 マイネット<3928> 363 +8 今期の大幅増益見通しを好感。 オーナンバ<5816> 1288 +162 配当予想の上方修正を引き続きポジティブ材料視。 ソケッツ<3634> 1175 -237 14日にストップ高と急騰の反動で利食い優勢。 サンデン<6444> 192 -25 前期経常赤字幅は拡大へ。 全保連<5845> 936 -180 14日発表の第3四半期決算マイナス視。 デルソーレ<2876> 618 -93 第3四半期好決算発表も出尽くし感が優勢に。 ワイヤレスゲート<9419> 223 -44 今期の大幅減益見通しが売り材料に。 リニカル<2183> 452 -73 今期大幅減益見通しに下方修正。 第一パン<2215> 628 -110 今期経常下値期見通しを嫌気。 ロココ<5868> 946 -145 前期の大幅減益決算をネガティブ視。 小田原エンジ<6149> 1816 -242 今期の経常減益見通しをマイナス視。 SOLIZE<5871> 3530 -490 順調な決算発表だが出尽くし感につながる。 コメ兵HD<2780> 3690 -355 第3四半期下振れ決算を引き続きマイナス視。 GMB<7214> 1106 -139 10-12月期も大幅減益決算が続く。 ベビーカレンダー<7363> 1574 +99 発行済株式数の2.99％上限の自社株買い発表。 ウェルスナビ<7342> 1960 -6 14日は三菱UFJFGが出資との報道で大幅高。15日は決算発表受け売り先行。 アジアクエスト<4261> 2640 +323 14日ストップ高の余勢を駆って上伸。 HENNGE<4475> 1635 -89 第1四半期営業利益4.0倍で14日まで大幅続伸。15日は利益確定売り先行。 ピクスタ<3416> 921 +74 発行済株式数の16.31％上限の自社株買い発表。 クリアル<2998> 5430 -500 200日線が下値支持線となる一方、25日線が上値抵抗線として作用。 アクリート<4395> 719 -122 13日発表の業績予想下方修正で14日に年初来安値。 14日取引終了後に決算発表したが15日も売り優勢。 アイビス<9343> 2569 +294 14日ストップ高の余勢を駆って続伸。 ファーストA<5588> 2241 +25 営業利益は前期黒字化・今期32.4％増予想で14日ストップ高。 15日も買いが先行するが売りも高水準。 《CS》

*07:32JST 前日に動いた銘柄 part2 クルーズ、オーナンバ、AI　insideなど 銘柄名<コード>14日終値⇒前日比 メニコン<7780> 1752.0 -203.0 引き続き業績下方修正をマイナス視の動きへ。 ミライト・ワン<1417> 1769 -165 今期経常益を一転減益見通しに下方修正。 ジャパンインベストメントアドバイザー<7172> 886 -54 今期減配見通しなどあらためて嫌気も。 ビジョン<9416> 1081 -66 前期大幅増益見通しもコンセンサスはやや下回る。 地主<3252> 2102 -204 前期の経常減益着地などマイナス視か。 イーレックス<9517> 732 -93 第3四半期累計大幅赤字決算をマイナス視。 メディカル・データ・ビジョン<3902> 570 -50 今期は連続経常減益見通しに。 光通信<9435> 24875 -1810 業績上方修正も上振れ幅は想定より限定的。 JT<2914> 3909 -119 今期の減益ガイダンスをマイナス視へ。 SMC<6273> 80750 -2470 市場想定以上の下方修正をマイナス視へ。 クルーズ<2138> 862 +150 高水準の自社株買い実施を発表。 オーナンバ<5816> 1126 +150 配当予想の上方修正をポジティブ材料視。 マイネット<3928> 355 +80 業務提携でAI開発を実施すると発表。 フォーサイド<2330> 238 +28 今期の大幅増益見通しを好感。 トレイダーズ<8704> 654 +100 10-12月期経常益は前年同期比倍増。 ユニバンス<7254> 692 +100 業績上方修正で今期経常最高益へ。 santec<6777> 5200 +700 通期業績上方修正を引き続き材料視。 まぐまぐ<4059> 769 +100 第1四半期経常益は収支均衡水準に回復。 fonfun<2323> 1240 +158 第3四半期の好進捗決算を評価へ。 ブロードバンドタワー<3776> 174 +27 今期の営業黒字転換見通しを引き続き評価。 サニーサイド<2180> 641 +42 上半期は経常2ケタ増益に。 コメ兵HD<2780> 4045 -700 第3四半期決算は市場コンセンサスを下振れ。 Abalance<3856> 2455 -500 決算発表を延期すると発表。 エスケーエレク<6677> 3260 -700 上半期営業利益予想を下方修正。 マリオン<3494> 484 -100 第1四半期経常大幅減益を嫌気。 明和地所<8869> 1082 -204 一転減益見通しへの下方修正や減配を嫌気。 ナカニシ<7716> 2076 -245 今期2ケタ減益見通しをマイナス視。 オーイズミ<6428> 401 -66 10-12月期は経常赤字転落へ。 新田ゼラチン<4977> 686 -94 通期最終損益は一転赤字に下方修正。 ポプラ<7601> 269 -55 直近の株価急騰の反動安が続く。 OATアグリオ<4979> 1685 -217 今期の2ケタ経常減益見通しを嫌気。 アバールデータ<6918> 6380 -780 10-12月期減益決算をマイナス視。 日本ビジネスシステムズ<5036> 1380 -172 第1四半期決算は市場想定下回る。 AI　inside<4488> 8840 +1500 24年3月期利益予想を上方修正。 ファーストA<5588> 2216 +400 営業利益は前期黒字化・今期32.4％増予想。 スペースマーケット<4487> 407 -20 24年12月期営業利益67.2％増予想で13日ストップ高。 14日は利益確定売り先行だが押し目買いも活発。 unerry<5034> 2570 +500 上期営業赤字は0.34億円。第1四半期の0.46億円の赤字から赤字幅縮小。 アクリート<4395> 841 -204 23年12月期業績見込みを下方修正。 アジアクエスト<4261> 2317 +400 24年12月期営業利益は29.3％増予想。 ブティックス<9272> 1138 -300 通期予想の営業利益に対する第3四半期までの進捗率3.7％。 クラウドW<3900> 1787 +95 第1四半期営業利益53.6％増で13日ストップ高。 14日も引き続き買い優勢だが上値では利益確定売りも。 ブシロード<7803> 370 -80 上期営業利益70.6％減。第1四半期の28.3％減から減益率拡大。 HENNGE<4475> 1724 +261 第1四半期の営業利益4倍で13日ストップ高。14日も買い先行。 《CS》