株～企業情報・おすすめ銘柄

*13:01JST オーケストラ Research Memo（1）：マーケティングDX領域のリーディングカンパニー ■要約 Orchestra Holdings<6533>は、企業ビジョンに「創造の連鎖」を掲げ、企業のデジタルマーケティング（Digital Marketing。以下、DM）やデジタルトランスフォーメーション（Digital Transformation。以下、DX）を支援するテクノロジー企業である。DX事業とDM事業で技術融合やシナジー創出を推進することにより、マーケティングDX領域のリーディングカンパニーを目指している。 1. DX事業とDM事業が主力、新規事業も育成 同社はM&Aを積極的に活用し、成長分野であるDX関連やDM関連を中心に事業展開している。DX事業は大手企業を対象として、Sharing Innovations<4178>の米国Salesforce<CRM>製品導入支援を中心とするクラウドインテグレーション、(株)ヴェス（2023年4月に子会社化）のソフトウェアテストサービスなどを提供している。DM事業はデジタル広告運用を主力に、顧客企業のデジタルマーケティング施策に関するトータルソリューションを提供している。さらに、タレントマネジメントシステム「スキルナビ」、ITエンジニア・クリエイター転職エージェンシー「R-stone」、IT人材求人情報サイト「TechReach」などの新規事業を育成するとともに、ベンチャービジネスをサポートする投資事業も展開している。DX事業は構造改革効果で再成長フェーズ、DM事業は利益柱、新規事業は先行投資段階となっている。 2. 2023年12月期は一過性要因も影響して減益 2023年12月期の連結業績は、売上高が2022年12月期比（以下同）16.7%増の12,109百万円、営業利益が43.3%減の765百万円、経常利益が44.5%減の776百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が44.5%減の474百万円、EBITDAは24.1%減の1,212百万円と、各利益は減益で着地した。売上面はM&A（2022年12月期中に子会社化した3社の通期連結、及び2023年12月期中に子会社化した4社の新規連結）も寄与して大幅増収となり、売上総利益も過去最高だったが、利益面は積極的な戦略投資（M&A、新規事業投資、人材投資など）に伴う費用の増加、のれん償却費の増加、DX事業におけるヴェスのPMI（経営統合プロセス）に係る一過性費用（50百万円）の計上、DM事業における一部主要顧客の広告予算縮小などが影響した。 3. 2024年12月期は再成長フェーズで大幅増収増益予想 2024年12月期の連結業績予想は、売上高が2023年12月期比（以下同）15.6%増の14,000百万円、営業利益が30.6%増の1,000百万円、経常利益が28.8%増の1,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益が16.0%増の550百万円、EBITDAが23.7%増の1,500百万円で、大幅増収増益予想としている。DM事業の売上高については前期と同水準の想定だが、M&A効果、DX事業のSharing Innovationsの再成長フェーズへの復帰、PMI効果によるヴェスの利益貢献などを見込んでいる。弊社では、市場環境が良好であることやグループシナジーが期待できることなどを勘案すれば、戦略投資による費用増加を吸収して会社予想に上振れ余地があるだろうと考えている。 4. M&Aを活用して「創造の連鎖」拡大を目指す 同社は、M&Aの活用によって既存事業の拡大スピードを加速させると同時に、成長性・収益性の高い新規事業領域へ投資することで「創造の連鎖」拡大を目指すことを基本方針としている。中長期的な目標としては、主要2事業のオーガニック成長、M&Aの活用、新規事業の貢献により、2028年にEBITDA50億円、2033年にEBITDA150億円の達成を目指すとしている。既存事業のDM事業は第1の柱として、強みとする運用型広告を中心に市場成長を着実に捉えて全体の成長を牽引する。DX事業は、Sharing Innovationsの再成長フェーズへの復帰やヴェスの成長（今後5年間で売上高100億円規模への成長を目指す）により、急成長市場でのプレゼンスを拡大して早期に第2の収益の柱とする。そして各事業間でシナジーを創出することにより、高成長×高収益な事業モデル構築を推進する。 5. 中長期成長ポテンシャルを評価 同社は、M&Aを積極活用することによって成長基盤の構築と既存事業の拡大スピードを加速させると同時に、技術融合やシナジー創出を推進することでマーケティングDX領域のリーディングカンパニーを目指すとしている。DXやDMといった成長市場にフォーカスして事業展開しており、M&Aによるシナジー効果を勘案すれば中長期成長ポテンシャルが大きいと弊社では評価している。直近の業績は一過性要因も影響して減速感が見られたものの、会社側では2023年12月期をボトムとして2024年12月期は再成長フェーズとしている。したがって当面は再成長フェーズの進捗状況に注目したいと弊社では考えている。 ■Key Points ・企業のDMやDXを支援するテクノロジー企業 ・2023年12月期は一過性費用も影響して減益 ・2024年12月期は大幅増収増益予想 ・M&Aの活用により「創造の連鎖」拡大を目指す ・中長期成長ポテンシャルを評価、再成長フェーズの進捗状況に注目 （執筆：フィスコ客員アナリスト　水田雅展） 《HH》

*07:32JST 前日に動いた銘柄 part2 さくらKCS、放電精密、ヤマト・インダなど 銘柄名<コード>10日終値⇒前日比 UNEXT<9418> 4905 -215 業績・配当上方修正も出尽くし感が次第に優勢に。 TOWA<6315> 9620 -180 25日線での戻りの鈍さも意識。 メルカリ<4385> 1849.5-44.5 米CPI発表控えて中小型グロースの一角手掛けにくい。 いすゞ自動車<7202> 2028.5 -55 みずほ証券では「中立」に判断下げ。 IHI<7013> 3758 -216 特に材料もなく戻り売りなどの需給要因か。 エムスリー<2413> 2004 -43.5 米CPI控えて買い手控えも。 中外製薬<4519> 5236 -162 2月の長い下ヒゲ水準も割り込んでおり。 リズム<7769> 3500 -110 クロス商いか、出来高は急増。 デュアルタップ<3469> 573 +80 引き続き高い優待利回り妙味が材料に。 放電精密<6469> 1620 +300 今期大幅増益見通しや中計を好評価へ。 ヤマト・インダ<7886> 1599 +300 9日の大幅反落から押し目買い優勢に。 さくらKCS<4761> 1699 +300 さくらインターの株価上昇に連れ高。 メディアリンクス<6659> 124 +30 スカパーJSATによる製品採用を引き続き材料視。 アズジェント<4288> 561 +80 監視サービスの提供開始を引き続き材料視か。 鈴与シンワ<9360> 2666 +251 データセンターサービスも手掛けてはいるが。 東京ボード工業<7815> 1325 +178 ただのマネーゲーム。 データセク<3905> 1440 +300 「先端AIデータイノベーション研究所」を設立。 スキー場開発<6040> 1145 +15 8日に昨年11月高値を更新した後、上げ足に弾み。 アーキテクツSJ<6085> 553 +17 9日大幅反落で押し目買い優勢。 笑美面<9237> 3100 +142 9日に上場来高値更新し先高期待高まる。 海帆<3133> 852 -46 9日まで7本連続陰線の軟調地合い継続。 エフ・コード<9211> 2688 -84 9日大幅高の余勢を駆って上伸だが上値は重い。 インフォネット<4444> 1205 +35 立正大学サイトでCogmo Enterprise生成AIのサービス開始。 ヘッドウォータース<4011> 13010 +540 75日線が下値支持線として機能する形に。 Sイノベーション<4178> 821+13 年初来高値更新するも上値は重い。 Ridge－i<5572> 2239 +144 バルカーと設備異常検知システムを共同開発で9日一時人気化するも失速。 10日は押し目買い先行だが戻りは鈍い。 《CS》

*16:35JST 東証グロ－ス指数は大幅に3日続伸、米追加利上げへの警戒感和らぐ 東証グロース市場指数 976.51 ＋20.56／出来高 1億2843万株／売買代金 1397億円東証マザーズ指数 764.79 ＋16.74／出来高 7812万株／売買代金 1065億円 本日のグロース市場は、グロース市場指数、マザーズ指数はそろって大幅に3日続伸。値上がり銘柄数は390、値下がり銘柄数は133、変わらずは17。前日28日の米株式市場でダウ平均は続伸。連邦準備制度理事会（FRB）のパウエル議長の講演を無難に通過したことによる安心感に加え、中国政府による資本市場の活性化・信頼感向上に向けた一連の政策発表を受け、投資家心理が改善し、終日堅調に推移した。ナスダック総合指数も続伸となった。今日の新興市場は買いが先行して始まった後、終日、堅調な展開となった。グロース市場の時価総額上位20銘柄で構成される東証グロース市場Core指数は2.31％高となった。昨日の米株式市場で主要指数が上昇した流れを受け、買いが先行して始まった。市場では、米追加利上げへの過度な警戒が和らぐ中、このところ上昇一服となっている米長期金利が今日も弱含んだことから、投資家心理が改善した。個別では、自社株買いを実施したジモティー<7082>、「SPIDERPLUS」が関電工の測定記録支援システムのサービス連携先に採用されたスパイダープラス<4192>が上げた。時価総額上位銘柄では、ビジョナル<4194>やフリー<4478>が上昇。値上がり率上位には、アディッシュ<7093>、海帆<3133>などが顔を出した。一方、前日大幅高の反動安となったSイノベーション<4178>が下げた。時価総額上位銘柄では、シーユーシー<9158>やAnyMind<5027>が軟調に推移。値下り率上位には、タメニー<6181>、アマナ<2402>などが顔を出した。 [東証グロース市場 上昇率・下落率上位10銘柄] ・値上がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 7093|アディッシュ | 1487| 300| 25.27| 2| 6173|アクアライン | 885| 150| 20.41| 3| 3133|海帆 | 474| 80| 20.30| 4| 5035|ＨＯＵＳＥＩ | 665| 100| 17.70| 5| 4883|モダリス | 188| 23| 13.94| 6| 5585|エコナビスタ | 2753| 271| 10.92| 7| 9166|ＧＥＮＤＡ | 3175| 308| 10.74| 8| 5532|リアルゲイト | 2008| 177| 9.67| 9| 4427|ＥｄｕＬａｂ | 417| 36| 9.45| 10| 5704|ＪＭＣ | 1005| 86| 9.36| ・値下がり率上位10位 |コード|銘柄 | 現値| 前日比| 前比率| 1| 4178|Ｓイノベーション | 836| -70| -7.73| 2| 6181|タメニー | 120| -10| -7.69| 3| 2402|アマナ | 423| -34| -7.44| 4| 4570|免疫生物研究所 | 741| -56| -7.03| 5| 6085|アキテクツＳＪ | 502| -36| -6.69| 6| 4379|フォトシンス | 520| -29| -5.28| 7| 8938|グロームＨＤ | 1300| -65| -4.76| 8| 3911|Ａｉｍｉｎｇ | 382| -17| -4.26| 9| 2334|イオレ | 2158| -72| -3.23| 10| 4564|ＯＴＳ | 30| -1| -3.23| 《SK》