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*08:44JST 前場に注目すべき3つのポイント～売り一巡後の押し目狙いのスタンス～ 20日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■売り一巡後の押し目狙いのスタンス ■SOMPO、25/3上方修正 経常利益5500億円←3200億円、配当増額、自社株買い ■前場の注目材料:川崎重、26年度に民間機エンジンMRO参入、兵庫2工場の体制整備 ■売り一巡後の押し目狙いのスタンス 20日の日本株市場は、売り先行後で始まった後は、次第に底堅さがみられてくる相場展開になりそうだ。19日の米国市場はNYダウが120ドル安、ナスダックは195ポイント高だった。ロシアのプーチン大統領は核抑止力の核ドクトリンの改定を承認し、核兵器の使用基準を緩和した。ウクライナとロシアを巡る地政学リスクの高まりが重荷となった。また、低調な住宅着工件数を受けて経済成長への懸念も高まった。一方で、エヌビディアが決算発表前に買われるなか、ナスダックは上昇。シカゴ日経225先物清算値は大阪比145円安の38275円。円相場は1ドル154円50銭台で推移している。 日経平均株価はシカゴ先物にサヤ寄せする形から、売り優勢の展開から始まりそうだ。日経225先物はナイトセッションで開始後ほどなくして急落し、米国市場の取引開始直前には一時37710円まで売られる場面もみられた。ロシアの核ドクトリン改定の報道をきっかけにショートの動きが強まったとみられる。ただし、その後は下げ渋る動きとなったほか、為替市場も落ち着いている。 地政学リスクが重荷となるだろうが、日経225先物は一気に75日線水準まで下落した後は下ヒゲを残す形で200日線水準を回復している。アルゴリズム発動に伴う売買は一巡したと考えられ、売り一巡後の押し目狙いのスタンスに向かわせそうだ。また、米国では20日に決算を発表するエヌビディアが5％近く買われた。決算期待というよりは、持ち高調整に伴う買い戻しとみられるが、東京市場においても足もとで半導体株の弱さが目立っていたこともあり、いったん買い戻す動きに向かわせそうだ。 そのため指数インパクトの大きい値がさハイテク株が日経平均型を下支えすると考えられ、次第に底堅さが意識されてくる可能性はある。また、エヌビディアの決算に対する投資家の関心は高く、ポジションを大きく傾けてくる動きは考えづらいところである。日経平均株価は足もとの調整で需給状況は売りに傾いていると考えられ、冷静に押し目を拾うスタンスに向かわせそうだ。また、インデックスに絡んだ商いに振らされやすい可能性もあるため、個別の材料を手掛かりとした短期的な値幅取り狙いの動きになろう。 ■SOMPO、25/3上方修正 経常利益5500億円←3200億円、配当増額、自社株買い SOMPO<8630>は2025年3月期業績予想の修正を発表。経常利益を3200億円から5500億円に上方修正した。損害保険ジャパンにおける政策株式削減が期初計画対比で堅調に推移していることおよび保有する投資有価証券の一部を売却したことに伴い、有価証券売却益が前回予想を上回る見通しとなった。あわせて、期初の期末配当予想では、1株当たり56円としていたが、今後の業績動向の見通しを踏まえ、期末配当予想を76円に増額した。さらに、7200万株（発行済み株数に対する割合7.44％）、1550億円を上限に自社株買いを発表。 ■前場の注目材料 ・日経平均は上昇（38414.43、+193.58） ・ナスダック総合指数は上昇（18987.47、+195.66） ・1ドル＝154.60-70円 ・SOX指数は上昇（4919.16、+30.38） ・米原油先物は上昇（69.24、+0.07） ・米長期金利は低下 ・活発な自社株買い ・東証による企業価値向上の要請 ・川崎重<7012>26年度に民間機エンジンMRO参入、兵庫2工場の体制整備 ・SUBARU<7270>米オンセミ製イメージセンサーを「アイサイト」に採用 ・住友金属鉱山<5713>車載向けニッケル系正極材工場、来年1月稼働 ・アシックス<7936>3カ年中計を上方修正、営業益1300億円超に引き上げ ・カナデビア<7004>水電解スタック量産へ、山梨に新工場建設 ・ソニーG<6758>カドカワ買収に向け協議 ・伊藤忠<8001>大手商社が循環経済推進、資源リサイクルと低炭素追求 ・大和ハウス<1925>旧大阪マルビル、複合商業施設に、プロジェクト本格始動 ・サンゲツ<8130>武蔵コーポと、賃貸住宅に高機能クロス、正式発表 ・宝HD<2531>独社を180億円で買収、日本食材の卸売りを盤石に ・トヨタ自<7203>液体水素エンジン車を進化、航続距離延長 ・横浜ゴム<5101>T2の自動運転トラック公道実証にタイヤ検証で参画 ・CYBERDYNE<7779>ウクライナにリハビリスーツ納入 ・NTT<9432>NTTコム、通信各社、「スターリンク」活用、インフラ点検自動化 ・NEC<6701>購買データから販売戦略、タンジェリンと協業 ・SCREEN<7735>グループのセミコン社、200mmウエハー洗浄装置、スクラバ方式採用 ・TDK<6762>車載インダクター量産へ、PoC対応で業界最小 ・住友化学<4005>広波長対応のセンサー材料を開発、端末機器を薄肉化 ・旭化成<3407>カナダ新工場着手、リチウム電池セパレーターを生産 ・王子HD<3861>空調全熱交換エレメントにCNF活用 ・三井不動産<8801>箱根に高級ホテル26年開業、全室に温泉 ・熊谷組<1861>トーセン農場と、農業と陸上養殖で連携 ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・08:50　10月貿易収支（予想：-3919億円、9月：-2941億円） ＜海外＞ ・10:00　中・1年物ローンプライムレート 《ST》

*08:51JST 前場に注目すべき3つのポイント～暗号資産（仮想通貨）関連物色が強まる～ 19日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■暗号資産（仮想通貨）関連物色が強まる ■大光、25/5上方修正 純利益 9.8億円←6.6億円 ■前場の注目材料:大王製紙、26年度の研究費1.5倍、次世代素材開発を推進 ■暗号資産（仮想通貨）関連物色が強まる 19日の日本株市場は、買い先行で始まった後は、こう着感の強い相場展開になりそうだ。18日の米国市場はNYダウが55ドル安、ナスダックは111ポイント高だった。米連邦準備理事会（FRB）が12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）で利下げを見送るとの観測が重荷となるなか、利益確定の売りが出やすかった。そのなかで、テスラの上昇がナスダック指数を押し上げる形となった。シカゴ日経225先物清算値は大阪比80円高の38340円。円相場は1ドル154円60銭台で推移している。 日経平均株価はシカゴ先物にサヤ寄せする形から、やや買い優勢の展開から始まりそうだ。日経225先物はナイトセッションで開始後ほどなくして38140円まで下げる場面もみられたが、米国市場の取引開始後にリバウンド基調が強まり、一時38530円まで買われた。終盤にかけて軟化したものの、プラス圏をキープして終えており、前日の下げに対する自律反発の動きが意識されそうである。 ただし、エヌビディアは、次世代の人工知能（AI）向け半導体「ブラックウェル」に過熱問題が生じたと伝わり、投入遅延が懸念されて売られた。20日には決算発表を控えていることもあり、指数インパクトの大きい値がさハイテク株への重荷となる可能性から、自律反発の域は脱せないだろう。昨日の日経平均株価は200日線を割り込んだが、自律反発が期待されるなか、同線が抵抗線として意識されやすいとみられる。 物色としてはトランプ次期政権の政策などに関連した物色に向かわせそうだ。テスラについても、トランプ次期政権が自動運転の規制緩和を模索していると報じたことが材料視された形である。また、トランプ氏のメディア企業であるトランプ・メディア＆テクノロジーは、暗号通貨取引企業のバックトの買収に向けて最終段階の交渉を行っていると伝わった。 これを受けてトランプ・メディアは16％超の上昇、バックト（バックトHD）は162％超の急伸だった。東京市場においてもマネックスG<8698>など暗号資産（仮想通貨）に関連した銘柄には、個人投資家主体の値幅取り狙いの資金が集中しそうだ。 ■大光、25/5上方修正 純利益 9.8億円←6.6億円 大光<3160>は2025年5月期業績予想の修正を発表。当期純利益を6.60億円から9.80億円に上方修正した。東京電力HD<9501>に対してALPS処理水放出に伴い諸外国からの禁輸措置などによって生じた損害について、損害賠償請求を行いその賠償金について合意したため、第2四半期において3.94億円の特別利益を計上することとなった。 ■前場の注目材料 ・ナスダック総合指数は上昇（18791.81、+111.69） ・1ドル＝154.60-70円 ・シカゴ日経先物は上昇（38340、+80） ・SOX指数は上昇（4888.77、+55.18） ・VIX指数は低下（15.58、-0.56） ・米原油先物は上昇（69.16、+2.14） ・米長期金利は低下 ・活発な自社株買い ・東証による企業価値向上の要請 ・大王製紙<3880>26年度の研究費1.5倍、次世代素材開発を推進 ・UACJ<5741>栃木・小山工場を拡充、航空宇宙・防衛向け深耕 ・NTT<9432>NTT東西、IOWN活用サービス開始へ、拠点間通信毎秒800ギガビット ・東北電力<9506>来年2・3月分の電気代割引、女川原発稼働で ・三井不動産<8801>設立したクロスユーなど、宇宙産業交流イベント開催 ・レゾナック<4004>表面保護用フィルム事業をサンエー化研に売却 ・伊藤忠<8001>サウジ環境インフラと協業、中東・アフリカで共同プロ ・M&Aキャピ<6080>公正なM&A後押し、新プラットフォーム公開 ・大阪ガス<9532>丸紅と、GHG排出枠の品質評価で提携 ・NTT<9432>NTTコム、サイバー対策に生成AI、アプリで助言・提案 ・エイチワン<5989>福島・郡山事業所の機能移管、収益・成長力改善 ・パイオラックス<5988>ドイツ事務所を年内閉鎖 ・オカダアイヨン<6294>小型圧砕機の外注を拡大、大型機に集中 ・島津製作所<7701>バイオ発電新興に出資、グリーン領域拡大 ・富士通<6702>独SAP Fioneerと、保険業DXで連携、共通業務を標準化 ・NEC<6701>NEC Bioと、T細胞受容体をAI予測、がん免疫療法に活用 ・野村総合研究所<4307>旧式システム最新化コンサル、ITコスト・リスク減 ・ユーグレナ<2931>再生燃料の調達拡大、アジア大手と基本合意 ・レゾナック<4004>AIで原料を最適配合、探索システム導入 ・三菱ケミG<4188>半導体関連など注力、高機能材料の成長カギ ・住友化学<4005>核酸医薬強化、原薬でペプチスターに出資 ・ENEOS<5020>グループのJX金属、独拠点に先端半導体向け設備 ・AGC<5201>断熱ガラス性能向上、リノベ向け試験販売 ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・特になし ＜海外＞ ・特になし 《ST》

*08:46JST 前場に注目すべき3つのポイント～アドバンテストの決算反応に関心が集まる～ 31日前場の取引では以下の３つのポイントに注目したい。 ■アドバンテストの決算反応に関心が集まる ■東京電力HD、2Q営業利益 43.9％減 1990億円 ■前場の注目材料:出光興産、社長・木藤俊一、国産水素を目指し当面輸入 ■アドバンテストの決算反応に関心が集まる 31日の日本株市場は、売り先行ながら底堅さが意識される相場展開になりそうだ。30日の米国市場はNYダウが91ドル安、ナスダックは104ポイント安だった。民間部門の雇用統計が予想を上回ったほか、7－9月期国内総生産（GDP）も前四半期から伸び鈍化も依然堅調な成長を示したため、ソフトランディング期待から買われる場面もみられた。ただし、見通しが予想を下回ったアドバンスト・マイクロ・デバイセズ（AMD）が売られたことで他の半導体株へ売りが広がったほか、スーパー・マイクロ・コンピューターの急落によってAI関連への警戒感が高まったことが嫌気された。シカゴ日経225先物清算値は大阪比195円安の39295円。円相場は1ドル153円20銭台で推移している。 日経平均株価はシカゴ先物にサヤ寄せする形から、売り優勢の展開から始まりそうだ。AMDの下げについては前日の時間外取引での下げで織り込まれている状況であろう。ただし、SOX指数は3％超の下落となっていることから、東エレク<8035>など指数インパクトの大きい値がさハイテク株の一角には持ち高調整の売りが入りやすい。また、スーパー・マイクロが30％超の急落となったことで、AI関連には利益確定の売りが入りやすいだろう。日経平均株価は3日間で1360円超上昇していることもあり、戻り待ち狙いの売りも意識されそうである。 一方で、決算発表が本格化するなか、国内ではアドバンテスト<6857>の決算反応が注目されそうである。昨夕発表した2025年3月期第2四半期業績は、売上高、営業利益が中間期としての過去最高額を更新。また、先端プロセス品向けの需要が高まったことから、SoC半導体用試験装置の売上が大幅に増加した。あわせて25年3月期業績予想の上方修正を発表している。株価は最高値を更新するなかで一段高となるようだと、センチメントを明るくさせるだろう。米ハイテク株が弱いなかでアドバンテストが強い動きをみせてくるようだと、売り方も仕掛けづらくなりそうだ。 米大統領選挙を控えているほか、決算発表が本格化するなかで積極的な買いは手控えられていると考えられるが、押し目狙いの買いが入りやすい。昨日の日経平均株価はマドを空けての上昇となり、一時39400円台を回復した。ボリンジャーバンドの+1σ（39397円）を捉えてきたことで、いったんは利食いが入りやすい水準である。39000円辺りでの底堅さがみられるようだと、押し目買いの動きが強まる可能性もありそうだ。 なお、昨夕に決算を発表したところでは、アドバンテストのほかゲンキGDC<9828>、エージーピー<9377>、ドライケミ<1909>、カゴメ<2811>、マキタ<6586>、LIXIL<5938>、ウェルネット<2428>、ネットワン<7518>、北陸電力<9505>、アステラス薬<4503>、FDK<6955>などが注目される。 ■東京電力HD、2Q営業利益 43.9％減 1990億円 東京電力HD<9501>が発表した2025年3月期第2四半期業績は、売上高が前年同期比4.5％減の3兆3549億5700万円、営業利益は同43.9％減の1990億1200万円だった。コンセンサス（2180億円程度）を下回る。資源価格の下落で増えた「期ずれ差益」が減少したほか、福島第一原子力発電所の事故に関わる損害賠償費用も重荷となった。なお、25年3月期通期の業績予想は、柏崎刈羽原発の再稼働時期が見通せないとして未定としている。 ■前場の注目材料 ・日経平均は上昇（39277.39、+373.71） ・1ドル＝153.20-30円 ・米原油先物は上昇（68.61、+1.40） ・米国のインフレ沈静化期待 ・活発な自社株買い ・東証による企業価値向上の要請 ・出光興産<5019>社長・木藤俊一、国産水素を目指し当面輸入 ・住友化学<4005>成長軌道へ回帰、石化関連、構造改革で成果 ・三菱電機<6503>送配電に日米160億円、製品供給力を拡大 ・スズキ<7269>トヨタと協業深化、SUV型EVをOEM供給 ・京セラ<6971>KDDI株の一部売却、5000億円調達 ・南海電鉄<9044>26年4月めど鉄道分社化、不動産を成長の主軸に ・アルプスアルパイン<6770>アイルランドでの車載部品生産、27年度めど終了 ・スズキ<7269>インド4輪子会社を集約 ・ローム<6963>オーディオ向けデジアナ変換回路チップの量産開始、音質で差別化 ・竹田iPHD<7875>社長・木全幸治氏、半導体・海外事業で攻勢 ・NEC<6701>丸喜産業と、AIで廃プラ配合・調色、初心者も作業時間半減 ・TIS<3626>SaaS提供開始、自動で商談結果報告 ・大王製紙<3880>自動運転トラックで輸送、高速道路実証 ・カーリット<4275>群馬で第3期工事に着手、過塩素酸アンモニウム増産 ・大林組<1802>タイのオフィスビルでWELL認証取得 ・KHネオケム<4189>製薬などに「糖鎖」応用、研究情報を積極発信 ・大成建設<1801>超高層ビルで風力発電、チャレナジーなど3社で、来年4月から実証 ・三菱マテリアル<5711>リサイクル金属の提案加速、ブランド第1弾 ・東洋紡<3101>資源循環スキーム構築、工程用フィルムをリサイクル ・旭化成<3407>独立新会社、薬物送達基剤活用、がん治療法確立へ ☆前場のイベントスケジュール ＜国内＞ ・08:50　9月鉱工業生産（前月比予想：+0.8％、8月：-3.3％） ＜海外＞ ・09:30　豪・9月小売売上高（前月比予想：+0.3％、8月：+0.7％） ・10:30　中・10月製造業PMI（予想：49.9、9月：49.8） ・10:30　中・10月非製造業PMI（予想：50.3、9月：50.0） 《ST》