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*12:04JST 平山 Research Memo（4）：高付加価値サービスの提供及び人材育成力が強み ■事業概要 2. SWOT分析 平山ホールディングス<7781>の経営を取り巻く外部環境と経営の現状について、SWOT分析を用いてまとめてみる。SWOT分析とは、企業の持つ強み「Strength」や弱み「Weakness」、外部環境における成長機会「Opportunity」や脅威「Threat」などの4つに区分してまとめ、組織のビジョンや事業戦略を立案する際に利用する、経営分析の一般的な手法である。 人材サービス市場の見通しについては、国内労働人口の減少傾向が今後も続くなかで、ワークスタイルの多様化や女性・シニア層の労働参加、将来の労働人口不足に対処するための外国人労働者受け入れ政策の推進、並びに国家戦略としての製造業の国内回帰といった動きを背景に、中期的に安定成長が見込まれる。一方、市場のリスク要因としては、景気悪化に伴う求人件数の減少に加えて、ロボットやITサービスの普及による人材需要の減少などが挙げられる。特にコロナ禍を契機として人との接触機会を減らす取り組みが製造現場でも進んでおり、ロボットやITサービスで代替できる業務については今後減少すると予想される。 同社固有の強みとしては、主力事業である製造請負において、現場改善コンサルタントと連携することで生産性向上を実現できる点にある。コンサルティングによる現場改善力は、日研トータルソーシング(株)やNISSOホールディングス<9332>、UTグループ<2146>、アウトソーシング<2427>、ワールドホールディングス<2429>、ウイルテック<7087>、nmsホールディングス<2162>など製造請負・派遣事業を展開する同業他社に対する大きな差別化要因になると考えられる。実際、2023年7月から2024年6月までの1年間の事業セグメント利益率を同業他社と比較すると、同社は5.7%と最も高い水準となっている。売上規模の大きいUTグループやNISSOホールディングス、ワールドホールディングスに対して収益性で上回っているのは、こうした現場改善力の強みが生かされているものと弊社では評価している。また、同社は長年蓄積してきた現場改善のノウハウをパッケージ化し、現場改善コンサルティング・教育サービスとして日系企業の海外工場に提供しているほか、ここ2～3年はAIやloTなどの先進技術を取り入れて現場改善の効果をさらに高めるソリューション提案も行っている。製造現場の改善を様々な角度から支援できる点も同社の強みであり、顧客数の拡大につながっていると考えられる。 また、インソーシング・派遣事業においては、輸出型企業から内需型企業まで幅広い業界に展開しているため、特定業界の景気変動の影響は受け難く、不況抵抗力が強いことも強みの1つと言える。そのほか、同社はプロフェッショナルな人材の高度な技術や顧客企業の生産性向上等、質の高いサービスを提供する独自の人材育成体制を構築しており、顧客企業からの要望があればこうした人材を紹介するサービスも行っている。結果として、働き手だけでなく企業からも選ばれるWin-Winの体制を構築しており、同社の強みとなっている。同社は、社内で育成した人材を社会へ還元する教育会社としての「人材輩出企業」を目指しており、契約社員・派遣社員として入社したスタッフにも、自分がやりたいことを見出して自立できるよう、キャリア支援「ソロフライトプラン」※1とメンタル支援「ココロケアサポート」※2という2つの従業員支援プログラム（Employee Assistance Program）制度を用意している。 ※1 契約社員・派遣社員として入社した社員を、最終的に自社または他社の正社員として輩出することを目的とした制度。個々にキャリアカウンセリングを行い、目標に沿った研修カリキュラムを設定し、働きながら正社員になるための教育が受けられる。 ※2 従業員のキャリア支援にはメンタル面のサポートも必要と考え、より充実したメンタルヘルスケアを実現するために、国家資格を取得しているカウンセラー（社内または社外機関からの選択が可能）が、中立の立場で各事業所や希望の面談場所に出向き、カウンセリング（訪問型相談支援）を行う。 一方、同社の抱える課題としては、技術者派遣事業において離職率が19.8%台（2024年6月期）とやや高いことや、同業大手と比べて規模が小さく採用力の弱い点が挙げられる。また、売上規模が年間20億円台と小さいため、採用数や採用コストの動向によって利益率が変動するリスクがある。同社では40億円以上の売上規模になれば、営業利益率5%以上の水準で安定すると見ている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲） 《HN》

*07:15JST 前日に動いた銘柄 part1　川田テクノロジーズ、クラウドW、レイズネクストなど 銘柄名<コード>13日終値⇒前日比 トヨクモ<4058> 1628 +121 24年12月期営業利益14.3％増予想。 メイホーHD<7369> 2073 -488 24年6月期利益予想を下方修正。 クラウドW<3900> 1692 +300 第1四半期営業利益53.6％増。 博展<2173> 1047 +150 23年12月期業績見込みを上方修正。 スペースマーケット<4487> 427 +80 24年12月期営業利益は67.2％増予想。 売れるネット広告<9235> 4005 +700 Amazonでの事業開始など手掛かりとした買いが継続。 レイズネクスト<6379> 1985 +400 大幅増配で配当利回り妙味高まる。 ローランドDG<6789> 4570 +700 MBO実施発表でTOB価格にサヤ寄せへ。 川田テクノロジーズ<3443> 8940 +1500 業績上方修正や増配・株式分割を発表。 東京計器<7721> 2279 +400 第3四半期営業損益は黒字転換へ。 フォーラムエンジニアリング<7088> 924 +123 第3四半期の好進捗決算を好材料視。 三櫻工業<6584> 1030 +150 通期業績予想を大幅に上方修正。 アリアケジャパン<2815> 5220 +705 10-12月期は営業増益に転じる。 宮地エンジニアリンググループ<3431> 4055 +560 配当予想の大幅引き上げを買い材料視。 CKD<6407> 2757 +393 ジェフリーズ証券の格下げで先週末は大幅安も。 アシックス<7936> 5480 +700 1月の月次好調や自社株買いを材料視。 セレス<3696> 1549 +205 今期も大幅経常増益見通しとしており。 日清オイリオグループ<2602> 5070 +620 業績上方修正と増配を発表している。 タカミヤ<2445> 544 +65 10-12月期は経常増益率が一段と高まる。 ホシデン<6804> 2032 +224 通期予想上方修正で減益率縮小へ。 日本カーボン<5302> 5130 +690 前期決算上振れ着地で今期も増益見通し。 レオパレス21<8848> 452 +53 今期の復配を発表している。 MS＆AD<8725> 6616 +646 持ち合い株の解消期待から損保株は買いが優勢に。 シンフォニアテクノロジー<6507> 2410 +268 決算ネガティブ視の動きも一巡でリバウンド。 さくらインターネット<3778> 4100 +330 最大1000億円の投資報道を好材料視。 東京エレクトロン<8035> 33720 +3965 実績値・1-3月期ガイダンスともにコンセンサス上回る水準。 KOKUSAI　ELECTRIC<6525> 4580 +480 想定以上の業績回復ペースを高評価へ。 Sun　Asterisk<4053> 1043 +88 今期経常利益も小幅増益見通しに。 三井松島HD<1518> 3015 +230 業績予想とともに配当予想も引き上げている。 東京海上<8766> 4277 +424 金融庁の要請による政策保有株の縮減期待高まる。 レノバ<9519> 1256 +104 野村證券では目標株価を引き上げ。 大日本印刷<7912> 4601 +410 10-12月期は増益率が一段と拡大の格好へ。 ウェルビー<6556> 1084 +96 MBO実施によるTOB価格サヤ寄せが続く。 UTグループ<2146> 3325 +328 引き続き好決算や株主還元方針変更を材料視。 エア・ウォーター<4088> 2200.0 +183.0 10-12月期はコンセンサス上振れ決算に。 ワールドHD<2429> 2490 -595 今期は2ケタ経常減益で減配見通し。 DmMiX<7354> 356 -80 前期の業績予想を下方修正している。 日揮HD<1963> 1423.5 -301.0 追加費用発生などで業績予想を下方修正。 ヤマエグループHD<7130> 2594 -446 第3四半期決算の進捗遅れをネガティブ視。 PHCHD<6523> 1267 -251 今期最終赤字見通しに下方修正。 アトラエ<6194> 552 -100 第1四半期2ケタ営業減益決算を嫌気。 オープンドア<3926> 834 -150 10-12月期は経常赤字決算に。 日本製紙<3863> 1191 -222 通期営業利益予想を下方修正。 《CS》

*14:53JST 出来高変化率ランキング（14時台）～PS三菱、富士製薬がランクイン ※出来高変化率ランキングでは、直近5日平均の出来高と配信当日の出来高を比較する ことで、物色の傾向など市場参加者の関心を知ることができます。 ■出来高変化率上位 [11月10日　14:34　現在] （直近5日平均出来高比較） コード⇒銘柄⇒出来高⇒5日平均出来高⇒出来高変化比率⇒株価変化率 <1871> PS三菱　　　　2061500 　66708.48　 334.43% 0.1357% <4554> 富士製薬　　　　999900 　80969.54　 303.45% 0.1882% <2309> シミックHD　　1309500 　182763.88　 306.71% 0.0169% <3937> Ubicom　　　　1075800 　118386.64　 284.24% 0.2298% <4231> タイガポリ　　　1479800 　106287.22　 263.66% 0.1385% <1689> ガスETF　　　　　417301500　71934.854　 217.86% 0% <6358> 酒井重　　　　　181000 　110059.8　 248.01% 0.1307% <2820> やまみ　　　　　191100 　89997.26　 194.27% 0.2266% <2840> iFナス100　　　54235 　150428.329　 246.91% -0.0051% <1456> iF225ベア　　　73334 　　　75825.461　163.10%0.0045% <3741> セック　　　　　119100 　82208　 191.37% 0.0646% <4704> トレンド　　　　3200400 　2990530.92　 218.81% 0.1497% <6590> 芝浦メカ　　　　1900800 　2564535.4　 186.15% 0.0761% <1375> 雪国まいたけ　　330800 　60285.8　 173.04% 0.0321% <3591> ワコールHD　　870800 　641576.28　 181.45% -0.0532% <7280> ミツバ　　　　　2397200 　366032.96　 176.11% 0.0991% <8214> AOKIHD 　　　　784300　　18807216.00% 1.6184%+8.39% <2568> 上場NSQ　　　　　572840 　350805.044　 233.25% -0.0065% <2613> Jオイル　　　　336800 　164064.08　 148.40% 0.074% <3676> デジハHD　　　　　527000　114435.64　 140.08% -0.0736% <7088> フォーラムエンジニア　412500 　102357.4　 195.88% 0.105% <7481> 尾家産業　　　　116000 　45046.88　 187.81% -0.0641% <6125> 岡本工　　　　　195900 　244044.4　 155.05% -0.0623% <6269> 三井海洋　　　　754000 　323494.84　 164.09% 0.1123% <3679> じげん　　　　　1762700 　255009.62　 133.88% 0.0368% <4168> ヤプリ　　　　　331200 　108164.54　 135.83% 0.0525% <7715> 長野計器　　　　853400 　360764.14　 173.06% -0.1069% <2497> UNITED　　　　272900 　64803.82　 128.52% -0.0618% <2429> ワールドHD　　401900 　235385.3　 149.38% 0.0526% <4418> JDSC　　　　　1887000 　374882.68　 157.32% -0.2655% （*）はランキングに新規で入ってきた銘柄 20日移動平均売買代金が5000万円以下のものは除外 《CS》