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*15:45JST グローブライド Research Memo（5）：2021年3月期を最終年度とする中期経営計画を策定中 ■今後の展望・戦略 ● 中期経営計画 2017年3月期を最終年度とする中期経営計画が着地した。その到達目標は、連結売上高が80,000百万円（2014年3月期比18%増）、連結営業利益が30億円（同30%増）、1株当たりの配当金50円（同実質15円増配）だったが、円高による目減りの影響を受けた売上高こそ、わずかながら未達だったものの、営業利益は1年前倒しで達成し、目標値を416百万円上回った。 さらに、グローブライド<7990>では「攻めの経営」を持続、更なる成長を目指し、企業価値の向上を図るため、2021年3月期を最終年度とする「（新）中期経営計画2020」を策定中だ。現段階では内容は未公表だが、早ければ2017年の年内、遅くとも2018年春までには公表するとしている。 計画では、市場優位性のある製品提供力の追求、国内市場の活性化と健全化、海外市場の攻略という前回の中期経営計画でも掲げていた3つの施策を継続させる方向。最終年度は2021年3月期で、東京オリンピック・パラリンピックの年がターゲットとなるが、先行き国内のスポーツ熱は高まるとみられ、環境は悪くはない。 国内市場の活性化が期待される一方、成長の原動力になるのは今後も海外事業だろう。なかでもアジア地域は所得水準の向上が想定され、レジャーとしての釣りが広がりそうな状況にある。このように新たな市場の開拓余地があることから、次の3年間も成長路線を歩むことが期待できる。 現在は、具体的な売上高目標を策定している段階だが、前回が売上高に関して目標を「2割増収」と掲げていたことから推定して、連結売上高で90,000百万円台に載せていくことが新たなターゲットになりそうだ。釣りを中心に、トップラインを伸ばす戦略と言えるが、そうしたなかで、周辺事業を広げることも考えており、そのための新規投資も検討している。1つの手法としてM&Aについても考慮していく方向だ。 2018年3月期は中期経営計画に入る前の準備段階と位置付け、ヒト、モノに対し積極的に投資を行なう。2018年3月期の営業利益が売上高と比較して伸び率が低いのはここに理由がある。2018年3月期は、新製品の金型などを中心に積極的に投資を実施する考えだ。 また、同社では2020年以降の“ポスト五輪”を計画策定において強く意識している。その後、国内需要が落ち込んでも、成長路線をキープできるように、海外の基盤を強化し、外で稼げる体制づくりを急ぐ。 (1) フィッシング 国内の釣り人口は、残念ながら高齢化の影響が出ており、全体的に減少傾向にあることは否めない。一見するとほかの消費財と同様、先行きに不安を抱かせる状況だ。 そのなかで今までの釣りとは異なる新しい釣りを提案、自ら新たな市場を創ることで売上高増を目指している。これは、他社ではまねできない革新的な製品を次々と世に出しているからこそできる、同社の強みと言っていいだろう。さらに、開始して40年となるD.Y.F.C（ダイワヤングフィッシングクラブ）など若者向けの啓蒙活動を行っており、市場開拓に余念がない。 他方、将来における成長の原動力として期待できるのは、やはり海外向けだ。とりわけ、現時点でも伸長が著しいアジア向けに期待がかかる。例えば、中国では同社の製品は普通価格帯の数倍の価格ながら、所得水準が高い層からのニーズが特に強い。また、釣りの“あり方”も、フナやコイなどのシンプルな釣りから、ルアーやリールを使う釣りを求めるようになっている。東南アジアなどでも、今後、所得水準が上がるにつれ、同社が手掛ける高機能な高級品に対する引き合いが活発化していく可能性が高い。 欧米市場は成熟化しており、景気動向に左右されがちとなるが、同社のシェアについては、まだまだ拡大する余地は多い。地域特性に適合した製品ラインアップの強化など、シェアを獲る戦略で臨んでいく。 (2) ゴルフ フィッシングが全世界でシェアアップを目指しているのに対し、ゴルフはダンロップスポーツ<7825>、ブリヂストン<5108>などといった企業と量で競うことはしない。業界内でのポジションを踏まえ、それに適合した戦略を進めている。 他のメーカーとは一線を画し、「ONOFF」、「FOURTEEN」などのブランド価値を大切にしながら、製品のファンである顧客に上質な製品・サービスを提供している。具体的には、会員が1万人以上の「FOURTEEN」のファンクラブに続き、「ONOFF」ブランドでも、メンバーシップ組織を構築、ONOFFカスタマーへのサービスを充実してCSを高めていく施策がスタートしている。「FOURTEEN」はゴルファーに「ベストな14本」を追求し、着実に売上げを重ねていく戦略だ。 メンバーシップ組織では、会員限定で試打会を実施。ファンを大切にするとともに、着実にブランド価値を高め、安定的な売上増を目指す。 (3) ラケットスポーツ テニスもゴルフと同様、ブランドを大切にする戦略を進めている。日本における「PRINCE」の販売代理店を担う。1970年代は「デカラケ」で一世を風靡、テニスのプレイスタイルに一大改革を巻き起こした。ラケットのテクノロジーにおいてイノベーションを発信し続けているブランド。オンコートからオフコートまで楽しめる大人のテニスライフを提案するためのモノづくり、プロモーションに意欲的に取り組んでいる。 一方、子会社で小売事業を営むウインザー商事は日本を代表するラケットショップの専門店であり、関東地方を中心に学生から社会人及びその他ラケットスポーツのユーザーを対象に幅広い販売コネクションを有し、今後も売上増を目指す考えだ。 (4) アパレル 新たな中期経営計画に向けての取り組みとして期待がかかるのがアパレルだ。これまでもフィッシングアパレルを中心に展開してきたが、アパレルブランドを独立させるのは初の試み。2017年発表された「D−VEC」（ディーベック）は、「ダイワ」のフィッシングアパレルで長年培ってきた技術や機能性と、専門のデザインチームが生み出すファッション性を融合させ、都会のファッションへと新化させている。 過酷なフィッシングの自然環境でも快適に着用できる「D−VEC」は、アウターのみならず、Tシャツ、ショートパンツ、シューズ、傘、アイウエアなど豊富なラインアップを取りそろえた。2017年3月25日にはECサイトと東京・原宿にショップをオープン。当社の企業理念「ライフタイム・スポーツ・カンパニー」として人生を豊かにするスポーツを起点としたアパレルを提案し、企業価値の向上につなげることを目標としている。 （執筆：フィスコ客員アナリスト　水野　文也） 《NB》